Rubini: La Tristesse Irlandaise Va Accélérer La Mise En Place Du Mécanisme Européen De Restructuration.

Le 16 novembre, heure de BeijingDeuil irlandaisOn trouvera ci - après un résumé des principaux éléments de ce programme.

Lorsque l 'Union européenne a essayé de l' obliger à accepter un programme d 'aide, le Gouvernement irlandais n' a guère pu vendre sa dette sur le marché libre.Cette tristesse est semblable à celle de la Grèce au printemps dernier.En attendant, l 'Espagne, l' Italie et le PortugalSituation de la detteÇa empire.Le Ministre portugais des finances a averti le Comité que son pays pourrait également être contraint de bénéficier de programmes d 'assistance.

À court terme,Union européenneL 'aide temporaire de l' Irlande pourrait jeter un coup d 'œil à la crise de la dette souveraine, comme elle l' a fait pour la Grèce.Bien entendu, l 'Union européenne pourrait faire de même avec le Portugal.En fin de compte, cependant, l 'Union européenne comprendra que le transfert des pertes des banques privées aux bilans publics pourrait entraîner la faillite de l' État hôte.

Dans le cas de l 'Irlande, par exemple, la situation actuelle du pays, à la différence de celle de la Grèce, est au bord de l' insolvabilité et peut - être même de l 'incapacité de rembourser.À la fin de l 'année, tant en Grèce qu' en Irlande, le déficit budgétaire représentera 30% du PIB.Parallèlement, la dette publique de l 'Irlande représentera 100% du PIB.Les experts prévoient que ce pourcentage passera à 120% au cours des deux prochaines années, voire à un niveau encore plus élevé.Par conséquent, quels que soient les détails d 'un programme d' assistance temporaire, ce dont l 'Irlande a le plus besoin aujourd' hui, c 'estRestructuration de la dette publique.La question importante qui se pose aux décideurs de l 'Union européenne est de savoir comment une telle restructuration devrait se faire.

À ce jour, l 'Union européenne a prouvé qu' il n 'existait pas de mécanisme officiel et légitime de restructuration de la dette pour l' aide financière d 'urgence.À l 'heure actuelle, ces mécanismes sont déjà à l' étude au sein de l 'Union européenne.Grâce à un tel mécanisme, nous verrons que les propriétaires du secteur privé qui détiennent une dette souveraine subiront des pertes avant que le Gouvernement n 'apporte une aide supplémentaire.Auparavant, le Comité de Bâle et le Bureau de la stabilité financière avaient indiqué qu 'ils étudiaient un programme bancaire global « d' importance systémique », qui pourrait comporter des surtaxes sur les capitaux ou des dettes en capital et sous caution (bail - in - Debt).{page} u break}

Le 12 décembre, le Ministre allemand des finances, m. Schoobler, a proposé que l 'Union européenne envisage de mettre en place un mécanisme permanent d' intervention en cas de crise pour faire face aux problèmes d 'insolvabilité de certains États Membres.Le Premier Ministre allemand, m. Merkel, a déclaré que les contribuables ne pouvaient pas se permettre d 'assumer ensemble la responsabilité de « payer les arriérés de souveraineté », mais qu' au contraire, les investisseurs et les contribuables devaient partager la charge lorsque les problèmes financiers étaient inévitables.La Déclaration de Merkel a été bien accueillie, mais elle a aussi suscité de vives objections.Par exemple, la question de la dette irlandaise fait l 'objet de débats intenses au sein de l' Union européenne.

Des débats similaires ont eu lieu entre 2001 et 2001.À l 'époque, en tant que programme de gestion des crises pour les pays émergents à économie de marché, le Premier Vice - Président du Fonds monétaire international (FMI), m. Krueger, avait proposé un mécanisme de restructuration de la dette souveraine (Sovereign Debt Restructuring Mechanism, connu sous le nom de SDRM) qui avait suscité un large débat.L 'un des problèmes fondamentaux à l' époque était que la restructuration de la dette souveraine impliquait un groupe de créanciers internationaux diversifié et diversifié, ce qui posait des problèmes de coordination et d 'action collective, qui pourraient aussi être au cœur du problème actuel.

Les partisans de la SDRM affirment que ce mécanisme lierait tous les pays et remplacerait les dispositions divergentes et contradictoires des accords de dette privés.Ce mécanisme, s' il est mis en place, permettra aux créanciers et aux débiteurs de suspendre la procédure et de reprendre les négociations sur le redressement.Toutefois, la SDRM n 'a pas vu le jour en raison de l' opposition ferme de Wall Street et et du fait que les États membres du Fonds monétaire international n 'ont pas pu y voir d' intérêt économique commun et que cette solution supranationale est une source d 'horreur!!

Aujourd 'hui, l' Union européenne est confrontée aux mêmes difficultés.Plus vite l 'Union européenne reconnaîtra et mettra en place son programme d' arriérés, plus vite elle pourra faire face au cauchemar de la crise de la dette!

Nouriel Roubini, auteur de ce commentaire, est professeur d 'économie à la School of Business de l' université de New York (New York) et Président de rubini global Economics Consulting Corporation (Roubini global Economics), connu sous le nom de « Docteur de l 'Apocalypse » pour avoir prédit avec précision la crise financière mondiale.