La Banque Centrale Injecte 200 Milliards D'Argent Pour Contenir Les Têtes Serrées

Selon un système d'actionsLa BanqueDes sources du Département des marchés financiers ont révélé que la taille du SLO de la Banque centrale atteignait 200 milliards de yuans cette fois - ci.

Dans le même temps, des sources proches du dossier ont également révélé que le système de négociation du marché interbancaire a fermé ses marchés avec un retard d'une demi - heure hier.Sous « l'argent serré», des rumeurs de défaut bancaire ont commencé à émerger.Hier, le marché a annoncé qu'il y avait eu un défaut de paiement de la Banque Ping An et de la Banque de Hangzhou, mais lorsque les journalistes ont demandé des preuves à ces deux banques, les deux ont nié.

L'argent criait à la Banque centrale pour injecter des liquidités.Les tensions financières se sont poursuivies au cours de la dernière période et l'intention annoncée hier par la Banque centrale de recourir aux SLO est devenue évidente, c'est - à - dire de stabiliser les attentes du marché.Mais à partir d'aujourd'hui, il reste 10 jours avant la fin de l'année, et plus la fin de l'année approche, plus les liquidités interbancaires seront serrées.Les marchés craignent que les tensions financières de juin ne retombent.

Les rumeurs de défaut bancaire réapparaissent

Après le onzième, les tensions financières entre les banques ont continué, en particulier au cours de la dernière semaine, lorsque le taux interbancaire de Shanghai (shibor) a fortement augmenté.

Hier à 11h30, shibor a poursuivi la tendance haussière des jours précédents.Les données publiées par le Centre interbancaire national de Shanghai montrent que toutes les variétés de shibor ont augmenté sur toute la ligne, avec la plus forte augmentation des fonds à court terme en un mois.

De ce nombre, le shibor a bondi de 113,9 points de base sur deux semaines pour atteindre le niveau de 62180%;1 semaine shibor a bondi de 57 points de base pour atteindre le niveau de 64720%;Shibor a gagné 33,62 points de base pour atteindre un sommet de 71012% en janvier.

Malgré le coût excessif de l'argent, certaines institutions à court d'argent serrent encore les dents pour conclure la transaction à un niveau élevé.Les prix actuels des fonds sont à leur plus haut niveau depuis juin et les craintes de tensions financières ont recommencé à se répandre parmi les traders.

Dans l'après - midi, la source a révélé que le système de négociation du marché interbancaire avait émis un avis avec un retard d'une demi - heure jusqu'à la fermeture des marchés à 17 heures.

C'est la première fois, après le mois de juin de cette année, que le système de Trading a explicitement prolongé les transactions d'une demi - heure sous forme de notification.Normalement, le temps de fermeture du marché est de 16h30.

Au lieu de cela, les nouvelles d'une prolongation des heures de négociation ont aggravé les préoccupations extérieures, car cela signifie que l'insolvabilité peut être organique et prolongée.TransactionsLe temps est de donner à ces institutions plus de temps pour trouver des contreparties.Au cours de la période de « serrage de l'argent» en juin, afin de faciliter le laminage institutionnel de la position plate, le système a été prolongé d'une demi - heure.

Cela rend encore plus l'atmosphère de fluidité tendue du moment.Sous « l'argent serré», des rumeurs de défaut bancaire ont commencé à émerger, et les « tireurs» étaient Ping An Bank et Hangzhou Bank.

Ping An Bank a déclaré aux journalistes par la suite qu'il n'y avait eu aucun défaut de paiement de la part de Ping An Bank et que toutes les transactions et les clôtures avaient été conclues dans les délais fixés par la Banque centrale;Des personnes liées à la Banque de Hangzhou ont également déclaré qu'hier "Nous avions beaucoup de positions" et qu'il n'y avait pas eu de défaut du tout.

Le tournant a eu lieu à 16h55 lorsque la Banque centrale a officiellement annoncé, via son microblog officiel, qu'elle avait injecté modérément des liquidités sur le marché via SLO en fonction de la situation de liquidité du marché.

À ce stade, les nerfs nerveux du marché ont finalement été apaisés.

Un SLO est un établissement principal intervenant sur le marché interbancaire qui peut effectuer des opérations de rachat ou de contre - rachat avec la Banque centrale de sa propre initiative en cas de pénurie de liquidités ou d'excédent, généralement pour une période ne dépassant pas sept jours.

La taille du SLO de la Banque centrale s'élève à 200 milliards de yuans, ce qui est suffisant pour atténuer les tensions actuelles sur les fonds.Après que la Banque centrale a frappé à temps et publiquement stabilisé les attentes du marché, les taux d'intérêt ont commencé à montrer des signes de baisse, tels que la variété shibor d'un mois a déjà clôturé à un faible taux de 4.8000%.

"La tension financière continue, principalement en raison de la demande de financement plus importante. Certains projets d'investissement initial continuent à être financés par roulement", a déclaré Li Zhiqiang, analyste en chef du Département des marchés financiers de Minsheng Bank (600016, Share bar), la fin de l'année est également une période où les Fonds saisonniers sont sujets à des pénuries.{page - break}

　Pourquoi les heures de Trading sont prolongées

Hier, les heures de négociation sur le marché interbancaire ont été prolongées à 17 heures.C'est la première fois depuis juin que les heures de négociation sont prolongées.

Pour la raison de la prolongation du temps de négociation, l'analyse précédente du Département des marchés financiers de la Banque par actions estime que, dans des circonstances normales, le temps de fermeture des marchés pour le prêt, le rachat et d'autres transactions est de 16: 30, la prolongation du temps de fermeture des marchés n'est Rien de plus que de donner aux banques plus de temps pour trouver des contreparties, afin de niveler le compte.

Il a ajouté que la taille du SLO de la Banque centrale s'élevait à 200 milliards de yuans, et qu'il faudrait du temps pour que les grandes banques obtiennent ces fonds avant de les démanteler, que les Traders saisissent des données, etc.Par conséquent, les banques centrales prolongent les heures de négociation et, dans une certaine mesure, devraient également tenir compte de ce facteur.

"Il y a eu des fermetures de marché prolongées avant, mais sans préavis officiel", a déclaré la personne, qui a déclaré que les fonds étaient serrés et que 16 h 30 était déjà passé, certaines banques à plat et le monde entier était toujours à la recherche d'argent.

« le côté financier est serré et les banques centrales ne sont pas disposées à assouplir la politique monétaire, c’est un grand environnement. » d’autres Traders bancaires disent que vers la fin de l’année, tout le monde se prépare pour l’argent de l’année à venir et que les transactions financières sont à des sommets.

Selon ma Yue, chercheur au centre de recherche du Département des marchés financiers de Minsheng Bank, le dépôt de réserves est également un facteur important.

« le réapprovisionnement des réserves à mi - parcours rend le démantèlement des fonds un peu difficile », a expliqué M. ma, ajoutant qu'avec la fin de l'année, il est possible que la Banque augmente de manière proactive le niveau de ses réserves pour faire face aux besoins de liquidités en fin d'année, ce qui entraîne une diminution de la volonté de retirer des fonds, ce qui exacerbe les tensions saisonnières sur le financement.

En outre, plusieurs personnes interrogées par des journalistes ont également déclaré que des événements tels que la réduction de l'assouplissement quantitatif (qe) aux États - Unis, l'ouverture de l'introduction en bourse et d'autres, bien que n'étant pas des facteurs majeurs, ont également frappé le marché au niveau psychologique."Le financement a été serré cette semaine, principalement des facteurs domestiques dominent."

Aux premières heures du 19 décembre, la Réserve fédérale a annoncé le lancement de la sortie QE: elle a décidé de réduire de 10 milliards de dollars ses achats d’actifs mensuels de 85 milliards de dollars à 75 milliards de dollars par mois.Le retrait des États - Unis de la qe ferait grimper les taux d'intérêt mondiaux, entraînant des sorties de capitaux des pays émergents.

　Signal de déclenchement d'urgence SLO

Le financement est tendu,Le marchéAttendez - vous à ce que la Banque centrale arrive tôt.Mais les banques centrales ne semblent pas pressées de mettre des liquidités sur le marché.Compte tenu d'hier, la Banque centrale a suspendu les opérations de rachat inversé à plusieurs reprises au cours de plusieurs jours d'opérations d'Open Market.

Vers la fin de l'année, la pression sur les banques a augmenté, mais la Banque centrale n'a pas procédé à des rachats inverses pendant deux semaines consécutives, ce qui a porté un coup dur à la confiance des marchés, selon les analystes.400 milliards de dépôts publics sont arrivés à échéance, et avec la sortie des États - Unis de qe, la Banque centrale n'a pas procédé à des rachats inverses, laissant les institutions très déçus.

Dès le début des tensions financières en juin, la Banque centrale s’est tenue au « principe » de ne pas injecter de liquidités sur le marché.Mais depuis lors, les choses se sont intensifiées, shibor a également établi un record historique et la Banque centrale n'a parlé ouvertement de la stabilité des liquidités.Peut - être en tirant parti de la dernière expérience, la Banque centrale a déclaré hier à temps: elle a utilisé SLO pour réguler la liquidité du marché.

Cela a plus ou moins joué un rôle stabilisateur sur le marché.Mais les marchés s'attendent à ce que les banques centrales effectuent des opérations de rachat inversé, pourquoi les banques centrales choisissent - elles SLO de manière biaisée?

De l'avis des traders bancaires mentionnés ci - dessus, le fait de prendre un SLO sans inverser le rachat est un signal que la Banque centrale envoie au marché.

Le trader a expliqué que la Banque centrale, si elle effectue une opération de rachat inverse, indique qu'elle ne veut pas que les fonds soient si serrés.Sans rachat inversé hier, la Banque centrale ne veut tout simplement pas transmettre aux marchés une attente « lâche».Le SLO est une opération de pair à pair qui utilise le SLO pour montrer que les banques centrales bougent au hasard et dirigent les attentes du marché à tout moment.

SLO a été créé en janvier de cette année.Dans la boîte à outils de la Banque centrale, le SLO est un complément nécessaire aux opérations courantes du marché ouvert, utilisé par la caméra en cas de fluctuations temporaires de la liquidité du système bancaire.

La Banque centrale a déclaré que la création en temps opportun de cet instrument aiderait la Banque centrale à réguler efficacement l'offre de fonds à court terme sur le marché, à atténuer les fortes fluctuations de l'offre et de la demande de fonds sur le marché dues à des facteurs soudains et temporaires, à promouvoir le bon fonctionnement des marchés financiers et à stabiliser les attentes du marché et à prévenir efficacement les risques financiers.

Li Zhiqiang, pour sa part, a déclaré que le SLO fonctionnait principalement sur quelques grandes lignes et n'était qu'un soulagement local, la liquidité restant tendue.{page - break}

Fin d'année "bottes" à tomber

En fait, outre les facteurs de fin d'année et les facteurs qui ont un impact négatif sur la liquidité, tels que la sortie de qe, il existe des facteurs positifs qui atténuent correctement les tensions de liquidité.

Toutes les institutions financières ont ajouté 397,9 milliards de yuans de devises en novembre, soit quatre mois consécutifs de croissance positive.L'appropriation du Forex est le canal le plus important pour la création de la monnaie de base, qui est étroitement liée à la liquidité du marché interbancaire.L'augmentation des avoirs en devises implique l'injection de liquidités sur le marché interbancaire.Dans le contexte de l'appréciation du renminbi, la part du Forex restera élevée en décembre.

Dans le même temps, par rapport aux années précédentes, depuis le début de 2013, les dépôts financiers sont globalement plus conservés, à partir des données publiées sur les dépôts financiers pour les trois premiers trimestres et les mois d'octobre et de novembre, le Centre a augmenté l'effort de gestion financière et la gestion de la « consommation triple», formant un lien évident avec les paiements financiers non planifiés, les dépôts financiers au cours des trois premiers trimestres ont atteint 1,46 billion, soit 2,5 fois plus que l'année dernière à la même période.

O Yongjian, chercheur au centre de recherche sur la finance de banque, a déclaré que le phénomène de la concentration des dépenses en fin d'année - la concentration des fonds financiers en décembre - était encore plus probable.Cela devrait générer plus de 1,2 billion de dollars à la fin de l'année, ce qui devrait atténuer la liquidité du marché en décembre.

Hier, la Banque centrale a également déclaré que l'année civile, la situation de liquidité du marché à la fin de l'année a été fortement influencée par des facteurs tels que la situation budgétaire.

Après avoir révélé qu'elle avait effectué des opérations SLO, la Banque centrale a également déclaré hier qu'elle continuerait à fournir un soutien de liquidité aux institutions financières éligibles via SLO si nécessaire, en fonction de l'avancement des dépenses budgétaires.À l'avenir, les SLO seront utilisés de manière flexible pour réguler la liquidité du marché en fonction des excédents de liquidité.

Les traders ci - dessus pensent que les fonds seront serrés d'ici la fin de l'année, quelles que soient les opérations de la Banque centrale.Parce qu'il y a une certaine pression inflationniste l'année prochaine et que le pays n'exigera pas un taux de croissance très élevé, il maintiendra le financement serré.

Ma Yue pense également que la mobilité restera tendue jusqu'à la fin de l'année.Mais ma Yue a souligné que, compte tenu de l'expérience de « l'argent serré» en juin, la Banque centrale ne restera pas immobile face à la flambée des taux d'intérêt, même vers la fin de l'année, « l'argent serré» sera difficile à mettre en place.