He Wangman: Trois Grandes Hypothèses Sur Le Système D 'Enregistrement

Depuis la réunion du Comité permanent du Conseil des affaires d 'État de mercredi dernier, qui a clairement lancé un programme de réforme du système d' enregistrement des émissions d 'actions, le système d' enregistrement est devenu un point chaud du marché.Certains médias ont même prédit que l 'aube de l' entrée sur le marché semble s' approcher pour les entreprises IPO dont plus de 600 familles attendent encore en queue devant l 'immeuble Fukai de la rue financière de Beijing.Si plus de 600 familles se joignent à l 'aube de la bourse, le marché secondaire ne s' écroulera - t - il pas?

　　Première hypothèse: le système d 'enregistrement est - il aussi strict?

Lors de la réunion du Comité permanent du Conseil des affaires d 'État, qui s' est tenue mercredi dernier, 10 décisions ont été prises sur les difficultés financières et le coût du financement.Mettre en place des mécanismes rapides de microfinancement sur les marchés de capitaux et lancer des projets pilotes de mobilisation de fonds par les actionnaires. »Cette expression se divise en trois niveaux: émission d 'actions par des sociétés non cotées (IPO) et cotation en bourse, à condition que la loi sur les valeurs mobilières soit modifiée.D 'une manière générale, le système d' enregistrement est effectivement en place et devrait être mis en place au plus tôt en 2015.Refinancement des sociétés cotées en bourse.Le refinancement actuel, depuis la Déclaration d 'entreprise jusqu' à la décision de la Commission de supervision, est de moins de six mois et dure plus d 'un an.La mise en place d 'un « mécanisme rapide » pourrait se faire rapidement.La collecte de fonds par les actionnaires, c 'est une modalité de financement plus modeste qui ne se déroule pas sur le marché boursier de Shanghai, sans rapport avec le système d' enregistrement ipo.

　　Deuxième hypothèse:Système d 'enregistrementPas de procès?

L 'ancien Président de la SECP, Guo Shuqing, a demandé: l' IPO ne peut pas juger?De l 'avis de l' auteur, le système d 'enregistrement est encore à l' examen, la clé est de savoir ce qui se passe.Dans le cas d 'aribaba, la demande a été déposée en mai après l' annonce de l 'ouverture de la bourse aux États - Unis le 16 mars dernier.À la suite de l 'interrogatoire de la SEC par la sec, l' IPO a été retardé à plusieurs reprises et les instructions de recrutement ont été modifiées à trois reprises.On peut y voir des éléments de l 'enquête de la SECP sur des questions telles que le modèle de rentabilité, l' éviction du trésor d 'aribaba, la liste détaillée des partenaires et les critères de sélection.Même les entreprises de l 'intérieur (y compris celles qui sont cotées en bourse a) vont à Hong Kong.Coter en bourseLa Fédération et la Commission de surveillance de Hong Kong ne se sont jamais immatriculées à la légère.Je pense que c 'est la nature financière d' un prêt de plusieurs millions, voire des centaines de milliers, que les banques sont soumises à des vérifications répétées, sans parler des sociétés publiques qui collectent des fonds auprès de millions de personnes.

　　Devine trois: avant et après le système d 'enregistrement, faut - il que les nouveaux et les anciens se découpent?

Il y en a plus de 600.Entreprise cotéeFaire la queue là - Bas, au rythme de cette année, ne sera certainement pas terminé avant 2015.Il a été proposé de procéder à des vérifications et de renouveler les inscriptions.La loi est sérieuse, puisque l 'enregistrement est obligatoire à partir d' un certain mois de l 'année, comment est - ce possible que les actions émises aujourd' hui soient vérifiées, demain elles sont enregistrées, ce qui n 'est pas le cas?À titre d 'exemple, à la suite de la création du nouveau Comité en mai de cette année, 20 au plus en septembre (quatre non adoptés) et 9 au moins en juin (une non adoptée) ont pu être distribués et digérés au cours du mois écoulé.À la différence des deux années précédentes, le Comité se réunit tous les jours et compte trois ou quarante membres par mois.Cela signifie en fait qu 'une réunion a déjà eu lieu (à moins qu' il n 'y ait d' autres « questions postérieures à la Conférence ») et qu 'une réunion n' ait pas eu lieu (même si vous avez fait la queue pendant deux ou trois ans) jusqu 'à ce que de nouvelles lois et règlements soient adoptés.

En d 'autres termes, le système d' enregistrement est une réforme majeure du nouveau groupe.Mais dès que le système d 'enregistrement aura été mis en place, ou pour permettre à plus de 600 fileurs de sortir rapidement avant l' enregistrement, il sera artificiellement rapide, c 'est le marché, très irresponsable à l' égard de milliards d 'investisseurs, et la direction ne laissera pas cela se produire.