欧州債の米国債及び世界資本市場の新たな利下げが開始されます。

全世界の地滑りの音。

月曜日から火曜日までの取引時間は、国際価格でニューヨーク市場1700ドルの関口を割って、1671ドルの第一線まで低くて、4週間以来の最安値を記録して、日の最大の下げ幅は2.8%を上回って、週の下げ幅は6.5%に達しました。中国の金市場では、上海金交所の9つの金価格は昨日、346.48元/グラムに1.81%下落しました。

先週の金曜日の国際原油価格の下落に続き、月曜日の国際原油価格は依然として下落し続けており、21日までに、ニューヨークのWTI原油は96.92ドル/バレルで0.75%下落し、2週間ぶりの安値を記録しました。

ロンドン金属取引所（LME）の非鉄金属は、月曜日に大幅にジャンプして低く、3月期の銅は2.86%の終値7310ドル/トン、3月期の亜鉛と3月期のアルミニウムは2%以上下落した。昨日の国内の先物市場は比較的堅調だった。

世界の株式市場も衝撃を受けました。月曜日にダウジョーンズ指数は2.11%を下げました。ナスダック総合指数は1.92%暴落しました。スタンダード＆プアーズ500種指数は1.86%を下げました。ヨーロッパ株式市場も内外から挟撃され、フランスCAC 40指数、ドイツDAX 30指数はいずれも3%を超えた。昨日の終値までに、中国のA株の上証指数は4日間連続で取引日を陰線で報告しました。

原因分析

アメリカが減赤したかどうかは、年末に現金を使って大売りします。

世界的な債務不安は、投資家に手持ちのリスク資産を売却し、現金を王とする投資戦略を維持するよう促し、金融市場の下落の最も重要な原因である。

アメリカ合衆国議会は月曜日に減赤合意に失敗しましたが、23日前にアメリカ合衆国議会は今後10年間で1.2兆ドルの債務を削減する案を制定しなければなりません。そうでなければ、自動的に支出を削減します。以前はアメリカの格付けを下げていましたが、ムーディーズのアメリカに対する格付け見通しもマイナスです。

ヨーロッパの債務危機は引き続き悪化し、ユーロ圏の健康も悪化しています。経済体の債券も投資家に売られ、ますます激しくなる危機は世界的な金融システムを打撃し、世界全体の経済成長を損なう恐れがある。ムーディーズは、今後数ヶ月は、フランスのAAA格付けの安定した見通しをマイナスにする可能性があると述べた。また、ムーディーズによると、ドイツの銀行業はユーロ圏問題のメンバー国のリスクに対して大きな規模を持っています。また、ハンガリーは国際通貨基金（IMF）とEUに支援を要請したというニュースもあります。

資本金を増やしてローンの損失を補う圧力に迫られて、ヨーロッパ銀行は次々と融資を減らすようになりました。市場の懸念は、現在のところ緩やかな信用収縮は、別の2008年のリーマン・ブラザーズの崩壊後に出現した信用危機に発展する可能性があります。

ファンドや他の機関投資家が年末までに利益を確保するのも、金などの商品が大量に売られているもう一つの原因です。{pageubreak}

政策の見通し

世界の新ラウンドの利下げは経済を刺激するためにスタートします。

世界的な金融市場の脆弱性は、各国政府が実体経済の成長を刺激するために、新たな金融緩和を行う必要があります。

モルガン・チェースは昨日、欧州債危機と緊縮財政政策にかんがみ、RBAは来月に4.25%まで金利を引き下げ、来年第1四半期にも2回の利下げを見込んでいると述べました。RBAは11月1日、金利を25ベーシスポイント引き下げ、2009年4月以来初めての利下げとなりました。

参議院は21日、総額12.10兆円の2011年度第3次補正予算案を可決した。これは日本の歴史上の資金規模で2番目に大きい補正予算案で、2009年度に次ぐ世界的な金融危機に対応する補正予算案です。

シンガポール貿易省によると、経済の成長が鈍化しているため、今後も金融緩和政策が拡大する見通しです。

中間先物アナリストの王駿氏は、アメリカの大規模な赤字削減はアメリカ経済の発展を制約すると述べたが、FRBのための新たな通貨刺激策の条件を提供した。

中国にとって、政策の引き締めとビデオ価格の正常な水準と全世界の商品価格の下落のため、ゴールドマン・サックス中国の経済学者の宋宇は11月にCPIが5%以下に下がると予想しています。今年は実体経済のサイクルが成長速度よりもやや弱いかもしれませんが、全体的に中国のGDP成長は8%前後を低迷します。政策面では、CPIの急速な下方修正は通貨政策の緩和を促すが、輸出と経済は徐々に減速しているだけで、政府は慎重に政策の緩和が過熱するのを避ける。

市場は2012年に中国の貸付けの限度額が8兆元まで高まると予想しています。UBS中国のストラテジストの高挺氏は「金融緩和は来年上半期にはより顕著になるだろう」と述べた。