第二四半期の繰越率は引き続き下がります。

現在、経済の成長速度の低下は各界の心配を引き起こしていますが、インフレ水準は全体的な反落状態を呈しています。アナリストらは、中央銀行は第二四半期に預金準備率を引き続き引き下げ、金融の安定的かつ適度な成長を誘導し、金融の実体経済への支持を確保するとみている。

まず、第一四半期のGDP増速は引き続き反落する可能性がある。第一四半期のデータが経済の基本面や通貨供給などの指標の下落が深刻であることを示すと、預金準備率を下げる可能性が高くなります。

当面の経済成長は下降の段階にある。昨年の第1四半期以来、わが国の経済成長率は4四半期連続で減少した。今年1-2月のデータによると、工業企業の利益が大幅に下がり、不動産の着工と販売が弱く、固定資産の投資増速が低下した。3月にPMIが高くなりましたが、3月は伝統的な経済活動のピーク期であり、季節的な要因を除いて、公式PMIが実際に低下しています。輸出注文が縮小し、製造業の景気が低迷していることを背景に、工業生産は引き続き減速し、雇用市場に影響を与えると予想されます。全体の経済成長率は引き続き減速している。

その次に、インフラ投資の貸付けの需要は依然として非常に強烈です。温家宝国務院総理はこのほど、情勢の変化に応じて調整措置を早急に打ち出し、政策準備を整え、対応する政策空間を残したいと指摘しました。適度な投資規模を維持し、投資の質と利益を向上させ、国の重要な建設継続プロジェクトの資金需要を確保する。アナリストらは、将来のマクロ政策措置は需要の端で特にインフラ投資に力を入れるべきだと指摘していますが、2011年末に建設中の純投資の規模は35兆元に達しています。

再度、第二四半期の銀行の流動性は外貨の占有率成長の持続的な減速に直面し、財政預金二つの要因の試練を増加させ、中央銀行または資金面の状況に応じてバランスをはかり、柔軟に調整する。

銀行システムの流動性は外貨の占有率が持続的に低下する圧力に直面している。2011年第4四半期から、外国為替の占有率は3ヶ月連続で純減少し、1998年以来初めてです。外貨の占有率が10年にも及ぶ強力な成長の過程は終焉に近く、今年は外貨の占有率が新たに増加し、あるいは1.5兆元の人民元に縮小し、さらに低い水準にまで縮小した。経済の下降は外資の魅力に対して下がって、人民元の片側の切り上げが予想される転換、住宅価格の下落によって資金の撤退などの要素が持続的に存在しています。

財政預金の季節的変動財政預金の増減は主として財政収入と支出の影響を受ける。ここ数年の統計データによると、一般的に年初と4～8月の間に、税金の納付などの要因で中央銀行の財政預金は増加傾向にあり、銀行システムは同じ規模の流動性が流出します。第二四半期に財政預金が増加したり、資金面に一定の衝撃を与えたりします。

物価の動きから見ると、野菜や石油製品などの消費財価格が跳ね返っているにもかかわらず、物価の騰貴全体は依然として安定反落過程にある。インフレ水準の下落に伴い、負の金利の終焉はさらに金融政策の調整空間を開き、これは預金準備率ツールを使用する可能性を高める。