解析綿：金融属性から商品属性への回帰

「5月9日、国家発展改革委員会は年内に初めて国内の石油製品価格を引き下げ、ガソリン、ディーゼルオイルの価格をそれぞれ330元と310元引き下げた。これにより、90号ガソリンと0号ディーゼル油の小売価格は1リットル当たり0.24元と0.26元ずつ下がります。明らかに、これは大部分の民衆を喜ばせるニュースです。しかし、大口の商品の動きの目安となる原油は、価格の急落による影響はまだ終わっておらず、大口の商品は現在も底を探ります。ある専門家は原油の引率のもとで、今後しばらくの間、大口の商品がいつでも新しい下落を始める可能性があると考えています。

実際、原油価格の下落は需要の減速を意味しており、世界経済は依然として谷底から抜け出せていない。今年以来、国際綿花市場「転げ落ちて止まらない」状況は、世界経済の不振で綿花需要が落ち込む現実を示している。2010年9月1日の国内の綿価格は18002元/トンから31302元/トンまで値上がりしました。2011年8月末の綿年度が終わると、中国の綿価格指数は19307元/トンまで下がりました。ジェットコースターの相場は記憶に新しいです。これらの現象を引き起こしたさまざまな要因を改めて考えてみると、綿のはでは千夫の指摘となり、そのためには理論的な話題を引き出す必要がある。綿商品の金融属性。

　　大口の商品

金融の属性が日増しにはっきりしてきた。

金融派生品市場が急速に発展している今、商品、特に国際的な大口商品の金融属性はますますはっきりしています。商品とは、基本的な属性は価値と使用価値です。商品の交換は一定の段階に発展して、貨幣が現れて商品の価値を測ることに用いて、価格も次に発生します。商品経済が今日まで発展してきたから、価格の重要性は言うまでもない。すべての商品には価格があります。価格は市場経済の核心要素であり、すべての経済活動の基礎です。商品の価値は価格によって表現され、価格の変動は商品の希少性または需給関係を反映しています。しかし、社会の発展に従って、需給情報及びその他の価格に影響を与える要素はすべての人に公平で、価格が価値から外れる現象が避けられなくなりました。特に、このずれが大きな利益をもたらす可能性があるということを意識した場合、投機行為が発生します。

経済学の基本原理によって、商品の価格は市場の需給関係によって決められます。しかし、価格が需給関係を反映しないと、大幅に価値を逸脱してしまう場合、商品は投機の媒体や媒体となり、商品の市場価格を決めるのは商品の金融属性である。

通常の状況では、商品の基本的な属性は商品の価格に主導的な役割を果たし、市場価格の動向は需給関係によって決定されるが、特殊な状況では、商品の金融属性は主導的な役割を果たすことができる。近年、国際的な大口商品の金融属性は日増しに顕著になり、絶えず投機家に利用されている。国際原油価格は2004年以来上昇し続け、2008年7月11日は147.27ドル/バレルの歴史的な高水準に達し、その後も暴落した。その年の年末は40ドル/バレル前後まで下落し、2004年以来の低水準を記録した。金価格の動きは好調だったが、全体的には上昇してきた。10年以来300ドルから1600ドルに近く値上がりし、5倍以上になった。金属や食品の価格指数は32.1%、32.1%、26.5%上昇した。

　　ジェットコースター相場

綿の金融属性を明らかに示す。

綿は民生にかかわる重要な商品で、中国は綿第一消費大国は、長期にわたって生産不足で、輸入に依存していますが、国際資源の配置と生産需要には時間差があります。

2010年の紡績需要が強く、自然災害が世界の綿の減産を招いた。これらの要因は綿の価格に影響を与えた。しかし、歴史的な経験から見て、これらの要因は綿の価格変動の日常的要因になり、これらの要因によって綿の価格はあまりにも遠く離れていません。特に近年、国際綿花市場の期末準備が十分で、長年の需給の基本的なバランスが取れています。市場の需給関係の変化は価格の大きな変化を引き起こすに足りないです。商品の金融属性は商品の投資可能性と密接につながっている。商品の希少性、買いだめ性、単位価値、顕在性などが商品金融属性の強弱度を決定している。綿は農業製品と工業原料として、自身は買いだめしやすく、価値を保証しやすいという特徴を備えています。第二に、先物市場の継続的な発展と綿花品質検査体制の改革の完成に伴って、皮綿の品質と包装は国際と逐次統合されています。また、後発金融危機時代の流動性の氾濫は綿花金融の属性の役割を果たす誘因となった。2010年、世界経済は金融危機から徐々に回復し、各主要経済体は引き続き経済刺激計画を実施し、大量の資金は投資の方向と目標を探さなければならず、インフレと減産予想などの要素刺激を加え、これらは綿花の金融属性に主導的な役割を果たすために必要な条件を作り出しました。中国国内では、鄭綿先物市場は6年間の探査と発展を経て、一定の市場基盤を備えていますが、投機筋は市場で活躍する個人となり、先物価格の暴落を招いています。

　　需給関係

綿の価格はまだ主導しています。

いずれにしても、綿の金融属性は商品の価格が大幅に内在価値から逸脱する可能性がありますが、このようなずれは普通は短期的で、長期的に見ても、需給は依然として価格を決める基本的な要素です。商品の金融属性は基本的な属性に基づいて生み出されたものであり、商品の金融属性は需給関係によって決定される基本的な属性（価値）が特別な場合の表現形式にすぎないからである。2011/2012綿年度の世界綿価格の動向は、この点を十分に検証しました。

言うまでもなく、綿の価格が金融属性によって主導的な役割を果たした時、市場は投機家の楽園となります。実体経済の経営者は大きなリスクを含んでいる。したがって、綿の価格が高い企業、特に市場価格が大幅に下落した時に、私達は投機的な投機的な要因にもっと注目して、早めに措置をとって、価格リスクを防止します。マクロレベルでは、関連部門も業界に対する研究を強化し、綿花産業の健全な発展を保護する政策をタイムリーに打ち出している。例えば2011年に国家が打ち出した綿花の臨時貯蔵制度は綿花市場の価格安定において「定海神針」の積極的な役割を果たしました。しかし、業界の専門家の提案もあります。収蔵価格の確立は根拠、調整メカニズム、操作プロセスのさらなる改善と発展が必要です。市場化と情報化がますます発達している今日において、中国の綿花産業はより多くの新しい状況と新しい問題に直面します。綿の生産面積全体、販売価格から紡績市場の運行が安定しています。

金融監督管理の面では、専門家は先物監督と与信監督に「両方の管理が整う」と提案しています。一方で、先物市場の投機や投機に対する攻撃と制限を強化し、投機資金は制約なく、任意のわがままをしてはならない。一方、金融支援と信用安全は効果的に統一されます。綿産業の発展は金融支援から切り離せません。全国の綿花買い付け主要な資金源は、毎年信用の買収量が全国綿の総生産量の3分の1を占めていますが、現在のところ、綿の買い付け企業や紡績企業の普遍的な実力が弱いにもかかわらず、自己資金の実力が弱いため、信用資金の監督管理を強化し、信用資金の先物市場への進出を厳しく防ぐ必要があります。