ヤゴール共同創電子借殻は「寵児」から「捨て子」へ？

4カ月前に名称を変更して紡績業務を分離し、新材料への転換を発表した漢麻産業（注：前は「宜科科技」と呼ばれていた）は、今回の「殻売り」もその転換に失敗した事実を外部に伝えている。

再編が完了した後、ヤゴール氏が保有する漢麻産業の株式比率は30.08%から13.78%に低下し、他の株主と連合したり、他のいかなる形で漢麻産業を制御したりしないことを約束した。

北京大学縦横コンサルティング管理グループの陶文勝氏は時代周報記者に対し、「漢麻産業に必要な資金は大きく、技術的要求は高く、育成期間が長く、ヤゴールの多元化発展は両立できないだろう。これまで、アパレルから他の産業への転換効果は楽観的ではなかったが、今回の殻資源売却は他の業界の資金不足を埋めるのにちょうどよかった」と評価した。

れんぞくせいでんし借方

5月24日夜に再編案が発表されてから5月29日まで、漢麻産業は5つの1字の上昇停止板を連続して引いた。

再編案によると、漢麻産業は資産の時価6億1500万元を計上し、聯創電子の全株主が保有する聯創電子株式の等価額部分と置換し、資産の聯創電子100%株式の時価28億5000万元を計上し、前記差額部分は会社が7.65元/株合計で30849万67万株を発行し、現金1億255万元を支払った。

同時に、漢麻産業は昌吉投資が管理人を務めるシリコンバレー天国恒信富1号特別資産管理計画、江西鑫盛と吉融投資の非公開発行株式に投資し、募集資金は2億元を超えず、募集資金は聯創電子の年間6000万個の高画素携帯電話レンズ産業化プロジェクトに使用され、発行価格は7.65元/株で、2614.38万株を超えない。

今回の再編で、共創電子の推定値が大幅に増加した。方案によると、聯創電子の2014年末の純資産は7億6000万元、予想値は28億5000万元、予想値は20億8000万元、付加価値率は272.24%だった。

再編が完了すると、関連資金の募集の影響を考慮せず、ヤゴール持株の漢麻産業の割合は13.78%に低下し、陳偉氏は金冠国際持株の14.76%、韓盛龍氏は江西鑫盛持株の10.96%を通過する。陳偉氏と韓盛龍氏が署名した「一致行動協定」によると、陳偉氏と韓盛龍氏は上場企業の共同実際の支配者になる。

吉融投資と江西鑫盛の実際の支配者はいずれも韓盛龍であり、資金を募集した後、金冠国際、江西鑫盛、吉融投資は漢麻産業の28.1%の株式を共有し、絶対的な持ち株地位を占めている。

連合電子借殻漢麻産業、ヤゴール及び実際の支配者李如成は資産置換及び株式発行による資産購入方式を通じて、伝統的な紡績業界の電子業界への越境を実現した。

資料によると、共創電子は2006年8月に設立され、光学レンズとタッチ顕の研究開発、生産、販売に従事しており、主な製品はハイビジョン広角レンズ、平面保護レンズ、携帯電話のタッチスクリーン、中大サイズタッチスクリーン、表示モジュール、タッチ表示モジュールなどを含む。

資料によると、漢麻産業の前身は寧波ヤク服装補助材料有限責任会社で、1998年4月に設立された。2001年6月、寧波市鄞州新華投資有限公司（以下「新華投資」といい、実際の支配者は同じ李如成）、ヤゴールなど4社と4人の自然人の決定により、同社は全体的に漢麻産業に変更した。

2004年8月、漢麻産業は深セン証券取引所で300万株を公開発行し、上場した。主に漢麻と服装補助材料を扱っており、株式の略称は「宜科科学技術」である。麻事業は粗利益率が20.92%に達し、市場の見通しが広いため、一時は市場に期待されていた。

2005年、ヤゴールは解放軍総後方勤務部と手を携え、共同で技術難関攻略を展開し、3億元を投資して雲南西双版納で麻栽培と漢麻繊維加工、漢麻総合利用などのプロジェクトを展開した。

2007年、宜科科学技術とヤゴール共に漢麻産業投資持株有限会社（以下「漢麻持株」という。そのうち、ヤゴール氏が40%、宜科科技氏が51%）を設立した。同年、李如成は傘下会社のシステムを調整し、宜科科学技術全体をヤゴールに注入しようとした。

当時、ヤゴール氏は新華投資が保有する宜科科技の17%の株式を2億3000万元で買収する予定だと述べた。この取引が完了すれば、ヤゴール氏は直接間接的に宜科科学技術の29.84%を保有し、持ち株株主になる。

しかし2008年には漢麻生産は予想された目標に達しておらず、ヤゴール氏は買収を見送った。2年後、李如成は再び再起動した。2010年11月、ヤゴール氏は3億6300万元を費やして大株主になり、同年に漢麻世家アパレルブランドを設立した。

宜科科学技術とヤゴールの実際の支配者は、いずれも李如成である。しかし、宜科科学技術の業績は低迷しており、政府の補助に頼って利益を得ることができる。2008年、宜科科学技術の純利益は1731万元だったが、同年に政府から補助金を受けたのは1287万元で、実際の利益は400万元余りにとどまった。2009年、純利益は依然として直線的に下落し、778万元にとどまった。宜科科学技術によると、政府の補助金が671万4500元減ったためだという。

長年の技術的難関突破を経て、漢麻繊維の産業化は難題を突破した。2011年、ヤゴール漢麻公司はすでに年間2000トンの漢麻繊維を生産する能力を備えており、その年には200万足の高性能な漢麻靴下や作戦服などを軍隊に提供し、傘下の「漢麻世家」ブランドは市場の注目を集めている。