売りブームは新興市場債市場にも警鐘を鳴らした。

ワシントン・シンクタンク国際金融協会（IIF）は、2015年に世界中で

新興市場から7350億ドルを撤退しました。少なくとも15年間で最悪の資金流出です。この規模は2014年の7倍ぐらいです。

IIFは今年、投資家が途上国から3480億ドルの撤退を見込んでいる。

ストレス債（Steresed bonds）とは、アメリカ国債との金利差が700から999ベーシスポイントの間にある債券のことです。

不良債権（Distreesed bonds）とは、アメリカ国債の利回りと1000ベーシスポイント以上の差がある債券のことです。

どちらもごみ債です。

ここ数ヶ月、アメリカの高収益不良債権の発行量が急激に上昇しました。

の場合は逆です。

最近、新興市場の不良債権の発行量が減少しました。これは新興市場の流動性がますます悪くなり、債券が売りから崩落する可能性が高くなることを意味します。

債券の取引額と未返済残高の比率を測定する債券回転率は2008年の1.5から2015年末の0.5まで下がった。

現在の新興市場債はまだ崩壊していません。投資家は引き続き主権と社債に投資しています。その理由は今年満期のチケット金利が高くなく、約326億ドルです。

しかし、キャッシュ・バッファの規模が低いため、この砦の防御線は非常に弱いです。

投資家の償還が増えると、ファンドは頭金を空にする。

資金の流れを監視する機関EPFRによると、現在の新興市場債基金が保有する現金は、総管理資産の約3%を占め、金融危機前の半分を下回っている。

ウォールストリートの見聞1月19日、新興市場の

5年間の歴史的高位を更新する。

イギリスの「フィナンシャルタイムズ」は、新興市場の政府の平均借入コストが昨年同期の5.3%から6.7%に引き上げられたとモルガン・チェース指数が伝えています。

新興市場債と美債利回りのリスクプレミアムはすでに「恐慌削減」と「ユーロ危機」の時期の水準を打ち破った。

モルガン・チェースの追跡データによると、投資家は新興市場の債務を保有し、米国債のプレミアムを継続して9ベーシスポイント481まで拡大したいという。

ウォールストリートの見聞によると、昨年12月、アメリカのごみ債の販売ラッシュが始まった。

しかし、昨年の下半期以降の原油価格の暴落に伴い、エネルギー企業の融資環境が急変し、アメリカのゴミ債務市場の下げ者となった。

アメリカの高利回り債市場の売りの波は、新興市場の債券市場にも警鐘を鳴らしています。

国際通貨基金（IMF）のデータによると、新興市場の社債規模は2004年から2014年にかけて3倍以上に増えた。

昨年投資家はこの市場から資金を撤退させ始めたが、貸出規模はFRBの金利引き上げ前から持続不可能な形で膨張し始めているという兆候があり、このような発見は投資家を不安にさせている。