アウトドアアパレルメーカーのkathmanduは、粗利益率が60%を超える7割の急増を予想している

暖冬の悪材料にもかかわらず、ニュージーランドのアウトドアに服を着せる小売業者のKathmandu（ASX：KMD）は利益成長の勢いが強く、同社は6月30日に利益予告を発表し、2015-16年度の利益は71.5%上昇する見通しだ。

純利益は3200万ニュードル（3050万豪ドル）-3500万ニュードルと予想されており、以前、同社は3020万ニュードル、市場は2930万ニュードルと予想していた。

　　利益指標が全面的に増加した

　　ACB ニュースによると、新たな利益予測は2015年度の2040万ニュードルの純利益より57%-71.5%上昇し、会社の株価はこの朗報を受けて上昇し、当日は18%上昇し、1.48豪ドル/株に収まった。7月1日、さらに4.096%上昇し、1.525豪ドル/株で引けた。

Kathmandu氏によると、税引き前利益（EBIT）の上昇幅は60%に達する見込みで、4900万ニュードル-5300ニュードルの間で、以前の市場の一致予想4660万ニュードルを超え、2015年度の税引き前利益は3320万ニュードルと予想されている。

Kathmandu社の2016年1月31日現在の2016年度中間報告によると、2016年度上半期、同社の収入は前年同期比9.3%増の1億9600万ニュードル、粗利益率は15.8%増の1億2300万ニュードル、EBITは60万ニュードルから1510万ニュードル、純利益は940万ニュードル、前年同期は180万ニュードルの赤字だった。

会社の粗利益率は2015年度の59.3%から62.8%に上昇した。同社はオンライン販売事業も積極的に展開し、各国の電子商取引の販売は23%増加し、総売上高の6.6%を占めた。

　　Kathmandu同社の年間業績は、7月（2016年度最後の月）の販売実績にも依存している。8月初め、Kathmanduはさらなる業績予想を発表し、通期の業績は9月21日に発表される予定です。

1987年、Kathmanduはメルボルンに第1号店をオープンし、2016年1月末現在、会社の開店総数は163店だった。同社は2016年度上半期にニュージーランドに4店、オーストラリアに3店を新規出店した。2003-04年、Kathmandu社は英国で最初の店を開き、2009年にオーストラリア証券取引所とニュージーランド証券取引所に上陸し、現在はASX 300指数とNZX 50指数にランクされている。

同業界の中国A株上場企業の探路者（30005.SZ）は、数年前に急速に発展した後、伸び率が鈍化し、現在1700店、アウトドア用品プレート粗利益率は47.83%。2015年の営業収入は38.08億元で、前年同期比121.99%近く増加した。純利益は前年同期比10.50%減の2億6300万元を実現した。

　ねじれ努力が成果をあげる

注目すべきは、Kathmanduの新たな利益予測は2014年の高値を超えておらず、その年、同社のEBITは6430万豪ドルに達したことだ。

2015年度、Kathmanduは積極的に大量の冬の在庫を除去し、その年の会社の基本利益は前年同期比で頭打ちになった。ニュージーランドの小売業者Briscoeグループはこの機会に3億2400万豪ドルの買収提案を始めたが、最終的にKathmandu株主に拒否され、2015年9月現在、Briscoeグループの持ち株権は19.9%だった。

事前の敷物を経て、2016年度までにKathmandu社の同店の売上高、粗金利が大幅に増加し、割引率が低下し、マーケティング費用が削減され、本社の人員削減により人件費が削減され、最終的な業績は予想を上回った。

Kathmandu最高経営責任者ザビエル・シモーネ（XavierSimonet）によると、今年の冬は遅れてきたが、キャンペーン製品が斬新で、管理が効率的で粗利益率が予想より良い、コストコントロールと組み合わせることで、最終的に2016年度の業績は大幅に向上した。

ANZ地域の今年の暖冬による天候不順の影響で、Kathmanduの売上高の伸び率は鈍化した。6月26日までの47週間、変わらない為替レートで計算すると、同店の売上高は2.6%増加した。上半期、同店の売上高は3.8%増だった。しかし、Kathmandu社によると、割引率を削減することで粗利益率の増加を維持しており、本会計年度の粗利益率は61%から63%と予想されている。