人民元安の「催促熱」対外貿易の外向型企業は価格優位を再拾する。

中国外貨取引センターが10月28日に発表したデータによると、人民元の対ドル相場の中間価格は6.858元で、前の日に引き続き122ベーシスポイント引き下げられ、2010年9月以来の低水準となった。28日の日中において、オフショア人民元は一度6.987ドルまで下落しました。同様に歴史的な最低水準を記録しました。多重要因の影響で10月だけで、人民元は1.4%近く下落しました。2016年上半期現在、CFETS人民元レート指数は95.02で、2015年末と比較しました。価値が下がる5.86%です。

しかし、人民元の下落は意外にも低迷していた外国貿易市場を「催促」しました。開催中の第120回広州交易会第2期には、多くの企業が人民元の下落によって企業が価格優位を取り戻すと表明しています。人民元の弱体化は貿易安定の主な原因かどうかはまだ確定していませんが、人民元の下落は輸出に有利です。星展銀行のチーフエコノミスト、柯大任氏は分析している。

彼の話によると、今年はロシアの取引先はまだ注文していませんが、人民元の価値が下がっているので、欧米のお客さんに注文書を取り寄せてもらいたいです。この企業の玩具製品は主に日本、ロシア、欧米などに輸出されています。税関総署が発表したデータによると、今年の第3四半期において、中国の貨物貿易輸出入総額は17.53兆元で、同1.9%下落したが、輸出入が四半期ごとに安定するなどの特徴が現れた。

今年の7月から、中国の対外貿易輸出の先導指数は3ヶ月連続で回復しました。第4四半期の輸出圧力は軽減される見込みです。ネットのアンケート調査のデータによると、9月に中国の輸出マネージャーの指数は39.9で、1.2を回復した。輸出注文指数は40.3で、1.9を回復した。マネージャーの信頼感指数は45.5で、1を回復した。

すでに終了した今回の広州交易会の一期データによると、広交会機電館の成約額は72.2億ドルで、その中のブランド展示区の成約額は機電製品の総成約額の44.74%を占めて、同26.74%伸びた。広州交易団は今回の出展企業に対するアンケート結果によると、5割を超える輸出企業は未来の動きに対して安定しており、多くの企業は通年の輸出が同時期の伸びを実現すると予想している。

「『切り下げ』や『切り上げ』は中性語で、絶対的な善し悪しはなく、両面性があります。一つの国の通貨の切り下げは、時には策略で、特にコントロールがあって、リズムの下がることがあって、中国の輸出企業は直接利益を受けます。前海開源外向企業株式型証券投資ファンドのファンドマネジャーを務める蘇天杉氏は言う。

「本船の人民元安は内外の要因が共通して作用した結果で、その中の外は主で、内は補佐のためです。」今回の人民元安の原因について、中国銀行国際金融研究所の趙雪情研究員は、本船の下落は主にドル安の強い市場動向に牽引されていると述べました。現時点では、FRBの利上げプロセスは常に世界の外国為替市場のボラティリティのメインラインです。

最近、アメリカのインフレ予想、就職、製造業PMIなどのデータは良好です。FRB関係者の話は、12月の利上げ予想を上回る上昇を続け、ドルを大幅に強化した。また、経済の下振れや金融緩和、不確実性の上昇などの影響で、ユーロ、ポンド、円などの為替レートが弱まり、ドルの上昇をさらに推し進めています。10月25日、ドル指数は一時99%を突破しました。今年の2月以来の最高値を記録しました。人民元の為替レートはひどい負担になりました。

データによると、過去18ヶ月間、人民元は米ドル、ユーロ、円に対して15%下落した。今年、人民元は米ドルに対して下落しています。業界によって影響があります。趙雪の状況から見ると、人民元は米ドルの為替レートに対して下落傾向を示していますが、異なる業界に対する影響には違いがあります。人民元の価値下落と空の輸入比重が高く、ドルの負債規模が大きく、高流動性或いは巨額の人民元資産を持つ業界、例えば航空業界、輸入と販売業界です。

逆に人民元の切り下げがよく輸出の比重が高く、外貨資産多く又は製品の国際価格決定権を持つ業界、例えば輸出を主とする製造業、倉庫業。具体的な企業に対しては、深層的な分析が必要です」例えば、ある携帯電話メーカーの製品は主にアメリカに輸出しています。人民元の下落は利益をもたらしていますが、その核心的な生産要件がアメリカから輸入され、販売市場は主に国内にあります。