中国人は年に5千億円ものぜいたく品を買うが、市場の成長は鈍化している。

最近多くの一流の高級ブランドの親会社の株価が下落しました。

アメリカでは多くの軽豪ブランド会社の株が売られています。

一方、香港株市場のプラダはこれまでより42%近く下落していますが、同期の恒指の減少は12%ぐらいです。

この背景には、高級品集団の業績はどうなっていますか？

マッキンゼー報告によると、中国の高級品消費者の年間消費額は5000億元を超え、世界の高級品市場の約3分の1を占めている。

ベルンコンサルティングは、2025年までに中国の消費者が世界の高級品業界の半分近くの売上高に貢献すると予想しています。

国内消費環境の不確実性を受けて、投資機関は国際高級品集団の格付けを引き下げた。

しかし、第三四半期の業績状況から見ると、路威泥軒グループ、開雲グループ及びエルメスグループの営業収入は依然として二桁の伸びを維持している。

天風証券紡織服装業研究員于健：毛利率は比較的安定しています。しかも比較的高いのを維持しています。三大巨頭は大体63%から70%の間で、経営正味金利も安定しています。最近の四半期から見れば、安定して上昇しています。国内は価格によって分けられます。例えば、カジュアル服は40%から50%ぐらいです。これは普通の毛利率です。

注目すべきなのは、この二年間、江南の布衣、日放送ファッション、地素ファッションなど多くのデザイナーブランド会社が相次いで資本市場に登録しています。

そのうち、地素ファッションの毛利率は74%に達し、A株服装業界の上場会社の中でトップとなりました。続いて、ウェゲナー、ゲーツ、アンサンブルファッション、そしてビレブンなどの中高級男性の女装ブランドがあります。国際高級品グループとの毛利率の差は大きくありません。

地素ファッション上海小売マネージャーの王思佳：重点的に関心を持っているのはやはりデザインスタイルです。そして、その品質感を測るには、この二つの点が非常に難しいです。今は全国で千店以上の店舗があります。国内の販売だけでなく、積極的に海外市場を開拓しています。

本土ブランドの普及とともに、中国系企業は海外ブランドの買収にも強い関心を示している。

如意集団、復星国際及び安踏、森馬服飾、歌力思などの中国服企業は相次いで国外の中高級服ブランドを買収しました。

買収を通じて、中国企業は国際市場の経営能力とグローバル化のサプライチェーン配置を備え、世界のファッションチャートでの影響力が高まっています。

全体的に見て、A株のアパレル業界の上場会社の業績の伸びは2018年4四半期に四半期ごとに減少傾向にあります。

現在までに、A株の紡織服装プレートは41社の上場会社が2018年の業績予報を発表しました。日本のグローバルと興株式会社だけが損失を予告しています。

株価の表現から見て、2018年紡織服装プレートの株価は多く下落しました。森馬服飾、日播ファッション、百隆東方の3社の株価だけがプラス成長を維持しています。

推計値では、主要ブランドのアパレル上場会社の株価はいずれも20倍を下回っている。

ぜいたくブランドの成長が鈍化し、市場は高価格比製品に注目している。

データの推計によると、中国の成人服市場規模はここ5年間で年平均の複合成長率は6.8%で、2020年までに市場規模は1.4兆元に達する見込みで、アパレル産業は依然として巨大なビジネスチャンスを埋蔵しています。

高級ブランドの熱が減退するにつれて、将来的には、高い価格性能比の服装市場がより多くの市場シェアを占めることになる。

国内市場の服装ブランドは大体商業ブランド、快速ファッションブランド、贅沢ブランド及びデザイナーブランドに分けられます。

速いファッションと贅沢なブランドの領域で、外国ブランドは依然として主導的な地位を占めています。国内ブランドはデザインの理念を変えることによって、製品の品質を高めるなどの方式で包囲を突破しています。

波司登のファブリックテストセンターで、記者がテストしているダウンジャケットのサンプルを見ました。

ボストンファブリック実験室の主任談利剛：正常なサプライヤーが生地を送ってくる時に、まずサンプリングして、サンプルを取ってから、絨毯のカバンを作ります。

仕上げた後、周りの針穴を全部塞いで、設備の上で2700回回転して、布の上から出てくる絨を数えます。設備の中に残っている絨毯と合わせた本数は布地の防塵性能の良し悪しを表します。

担当者は記者に国家基準に基づき、テスト中に50本以内であればいいと言いましたが、ボストンさんは自分の製品のドリルの数が30本を超えないように要求しています。

多くの兆しは、目下の中国の消費者の消費観は理性的になり、高いブランドを盲目的に追求するのではなく、高い価格性能を持つ製品がより多くの市場から支持されていることを示しています。

上海の消費者：普通は選んで簡単で、気前が良くて、身につけていて少し気質の、自分で特に好きなのは良くて、国産かそれとも国外のブランドかに関わらず、買うことができます。

上海の消費者：国産ブランドが好きで、中国企業のブランドはすべてとても良いです。

インタビューの結果から見ると、多くの消費者が贅沢なブランドを買うには支出が減っています。彼らは服を買う時、自分の収入レベルと好みを考慮しています。

UBSは2018年下半期に中国の高級品支出が約10%増加したと予想しており、2018年上半期の16%の成長率と比べて、著しい減速が見られた。

天風証券紡織服装業研究員于健：高価格比は中国の新常態の経済成長状況において長期的な論理を持っている。

現在、中国国内のM型の消費構造は比較的に明らかで、みんなの消費は価格性能比と贅沢品の両極に分かれている傾向があります。

現在のような消費環境の下で、国内でも高価格性能比を主とするトップ企業が誕生します。