통계국 관원: CPI 상승폭이 연내에 5% 돌파할 것이다

올해 들어 거시경제정책의 조정력은 커지고 주식시장이 하락하고, 전 세계 대종 원자재 가격이 대폭 상승하면서 경제의 불안 요소가 증가하고 있다.

그러나 우리의 수출 성장은 매우 빨라 내수 상태가 양호하기 때문에 경제 전반 태세는 무너질 것이지만 폭은 크지 않을 것이며 빠른 성장의 구도는 변하지 않을 것이다.

CPI 상승폭은 연내에 5% 돌파할 것이다

가격은 경제 변동 중 침체 변수이며 거시경제정책에 결정적인 영향을 미칠 수 있기 때문에 주민 소비 가격 CPI 에서 먼저 말하자.

필자 총판단은 상승폭이 더 커지고 연내에 5% 를 돌파할 것이라는 것이다.

CPI 는 지난해 8월부터 상승했다. 이후 5개월 연속 상승해 계절 요인을 해소한 뒤 환율 상승폭이 모두 정점을 기록했으며 2009년 12월 0.7%, 5개월은 약 2% 올랐다. 이후 가격의 안정은 일시적이지만 4월 대비 상승폭은 0.4%에 달했다.

또 5월 상승 속도가 빨라질 전망이다.

가격 상승의 압력은 주로 화폐 공급량의 급증으로 2009년 M1 이 32.4% 증가했으며, 올해의 증가 속도도 빠르고 4월 말 동기 대비 31.3% 증가하면서 경제성장의 정상적인 수요를 심각하게 넘어 누적된 인플레이션 압력이 커지고 있다.

이 많은 자금이 어디까지 흘러 나가면 사고가 나기 때문에, 가격이 크게 오르기 때문에 모처럼 어디를 눌러 놓았지만, 또 다른 한 곳은 북돋우고, 너무 많은 자금은 출로가 있어야 한다.

지금 또 황금 볶기 시작했다고 하는데 황금 이후에 뭘까요?

그 다음은 상류 제품과 수입 상품 가격이 대폭 상승하여 아래로 전도되는 압력이다.

지난 4월 원자재 연료 연료 동력 구입 가격 상승폭은 전년도 대비 12% 상승하며 생산자료 출하 가격은 전년 대비 8.5%, 3월 수입 상품 가격이 17.6% 올랐다.

이러한 가격은 이미 상승폭뿐만 아니라 여전히 계속 상승하고 있으며 조만간 하류 제품으로 전도될 것이다.

3은 오일, 식량 가격 호출 메커니즘이 다시 발급될 것이며 석유 가격상승으로 식량 가격을 에너지로 전환시켜 식량 가격상승을 초래한 것은 2007년과 2004년 가격 상승에 중요한 영향을 미친다.

우리나라 자동차 소비는 고성장 통로에 들어서면서 전 세계 유가가 상승세를 보이고 있다.

또 돼지고기 가격도 주목할 만한 요소로, 지금은 매우 처참하게 하락하여 다른 상품가격의 상승의 영향을 상쇄하는 것도 현재 소비가격의 상승폭이 낮은 원인이지만, 돼지 저장란이 하락하여 육가가 다시 화근을 파묻고 있으며, 2008년 주민 소비 가격은 주로 육가 상승해 이끌고 있다.

조정 정책: 인플레이션 방지

가격 추세에 대한 판단이 생겨 정책의 방향을 조정하는 것은 비교적 쉽게 파악된다.

작년에는 성장을 보장하고, 올해는 인플레를 방비하고 있다.

이 방향은 다른 원인으로 변하지 않을 것이다.

인플레이션 방지를 위해 화폐 정책의 조정은 지난해 10월부터 시작됐다. 로고는 대출력이 약해졌다.

그러나 화폐 정책의 전체적인 효과는 뚜렷하지 않고 M1 의 속도가 떨어지는 것은 드물다.

자금 수축과 함께 자금 공급이 수축되면서 주민 저축은 더 이상 은행 중환을 거치지 않고 주택 구입 등 형식으로 기업으로 유출되고 있다.

4 월 말 주민 저축예금 잔액이 전년도 전년도 14.9% 증가해 전년도 14.7퍼센트 하락을 초래한 원인은 다방면이지만 통팽창 예기증폭이 중요한 요소다.

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현재 인플레이션 수준이 낮아 중앙은행의 조정 조치는 온화하고, M1 과 기업 당좌 예금의 고속 성장을 용인할 수 있지만 인플레이션 수준이 정책의 허용 범위를 초과하면 속도가 급격히 커질 수 있다는 점이다.

주식시장의 부동산 시장의 조정이 아직 도착하지 않았다.

화폐 정책조정이 우선 충격적인 것은 주식시장이다.

2008년 4분기 주식시장이 전진하여 화폐 확장 정책의 기점에 대비해 지난해 8월 주식시장이 약해졌고 통화정책과 기본적으로 일치하기 시작했다.

물론 주식시장의 등락은 화폐 정책의 영향뿐만 아니라 내재의 추세도 중요하다.

2008년 11월 시작된 상승 시세는 지난해 8월 종료됐지만 조정의 폭은 멀지 않아 최종 조정 깊이는 화폐 정책의 긴축력에 달려 있다.

부동산 시의 조정이 막 시작되자 표면적인 원인은 4월 중순에 강력한 조정정책을 실시해 집값 통제 과급상승을 행정 질책제 높이로 높였고 이는 우리나라가 가장 효과적이며 역량이 가장 강하며 효과는 질의할 필요가 없다.

그러나 부동산 시장의 조정과 더 심한 원인은 주식시장과 부동산 시장의 연동효과를 갖고 있으며 2008년 상황은 주식시장이 하락한 뒤 부동산 시장이 조정되지 않았어도 올해는 그럴 수 있다. 둘째는 부단히 긴박하는 화폐정책이 부동산 생산생에 심각한 영향을 미칠 것이다.

따라서 조정 정책은 단지 부동산 시장의 조정 과정을 가속화시켰다.

전체 경제 는 영향 을 받지만, 여전히 비교적 낙관적 이다

주식시장과 부동산 시장의 조정이 거시경제안정에 영향을 미칠지, 논란이 있는 문제이며, 각국의 상황은 확실히 다르다.

우리나라 상황으로 보면 주식시장과 거시경제변동의 관계는 그다지 밀접하지 않다. 주식시장의 파동은 거시경제보다 빈번해서 주식시장의 하락을 간단히 추측할 수 없다.

부동산 산업은 현 단계에서 우리나라 경제성장의 중요 지탱이기 때문에 부동산 시장의 조정이 거시경제 영향에 큰 영향을 미치지만, 부동산 시장의 지나치게 비관적인 비관적으로 조정하는 것은 주로 집값이 너무 빨리 오르는 것이며, 만약 부동산 시장의 조정이 거시경제의 안정에 영향을 준다면, 조정 정책이 반전될 것이다.

국제대종원자재 가격 상승은 우리나라 경제성장에 대한 부정적인 영향이 한계가 있고 2003년과 2007년 그렇다.

원자재 가격 상승은 경제의 영향 차이를 두 가지로 구분할 수 있는 상황: 외생성 가격 상승, 이때 경제성장에 대한 피해가 뚜렷하게 나타날 수 있다. 또 하나는 내생성 가격 상승이 경제고성장이 이끌어가는 수요가 증가하는 데 따라서 단일 경제 성장이 완화되면서 가격이 오르면 동력을 잃게 된다.

경제 성장 전망에 불리한 주요 요인을 분석했지만 결론은 비교적 낙관적이다.

나머지 마지막 요소도 가장 직접적이고 가장 중요한 요소이며 총수요 상황입니다.

외부 수요에서 수출은 지난해 4분기 신속히 호전되고, 점프 방식이 마이너스 전환으로 올해 4개월 성장 29.2%로 전세계 금융위기 전 고성장 상태로 회복되며 국내 가격이 급등하고 인민폐 환율의 불확실성 등이 수출에 불리한 영향을 미쳤지만 경제 발전은 수출에 대한 추진력이 강하며 글로벌 경제가 완화되는 추세를 보이기 때문에 수출 증가는 지속적인 추세다.

고정자산투자와 사회소비품 소매액 등 지표로 보면 내수 상황은 작년보다 못한 것 같지만 증속은 여전히 높다.

내수가 너무 큰 증거도 있다. 수입액이 초과 증가한 것은 올해 4개월이 60.1% 증가했으며, 이처럼 높은 성장은 내수가 이끌어갈 수밖에 없다. 둘째는 원자재 가격이 급등하고 내수도 가분할 수 없다.

화폐 정책조정은 수요가 너무 큰 부분에 대비해 수요 부족을 초래하지 않으며 힘을 조정해도 더 커질 것이다.

인플레이션 실종 상황이 나타나지 않으면 화폐 정책이 과도하게 수축되지 않고 경제성장에 크게 손해를 끼치지 않는다.