중국 경제가 계속 감소하다

한여름경제계속 감속하다.수출 초과 예기성장, 7월 투자와 소비 2대 내부 엔진의 동기 증가 대비 하락했다.

7월 경제 증속 수준이 예상 이내에 중국경제는 2009년 하반기 강력한 성장을 자극해 연착륙으로 향하고 있다고 분석했다.

향후 몇 달 동안 지난해 경제 자극 부산제품의 조정 정책에 대비해 지방정부 융자 플랫폼, 부동산 조정 등 정책은 여전히 계속되고 에너지 절감 및 탈락 탈락과 탈락할 수 있는 최후 몇 개월은 거의 터무니없다.미국 연방저장소 수량 완화 정책의 퇴출 지연과 영국 중앙은행은 앞으로 3년간 경제 성장 예상을 낮춰 글로벌 경제 회복 전망에 그늘을 남겼다.

만약 내부 주도적 조정 과 외부 불안정 이 겹쳐 중국 경제 를 가져오면증속계속 반락하면 정책에 변수를 가져올 것인가? 추진 중인 구조전환과 성장방식이 순조롭게 추진될 것인가?

‘ 가속 적정 낙하 는 것 은 구조 조정 이 가장 좋은 환경 이다. 정책 은 늘 단기 를 고려하지 마라경제파동적이고 소중한 시간을 미래의 장기성장을 위한 준비에 두어야 한다.국행정학원 결정문부연구원 왕소광이 본간 기자에게 말했다.

구조조정 과정에서 경제 성장의 단기적인 진통이 불가피하다.지난 10년 동안 중국 경제는 10% 가까이 성장하면서 구조조정과 산업 업그레이드의 진행 과정이 매우 느리다.어떻게 경제 성장 속도, 관리 통팽창 예상과 경제 구조 조정 등 정책 목표에서 균형점을 찾는 것은 결정자가 직면한 가장 큰 시련이다.

조절 효과 초기

7월 중국 규모 이상 공업의 증가는 전년도 대비 13.4% 증가하면서 6월에 비해 0.3퍼센트 하락했다.투자 증가 속도도 예상보다 낮고 1월부터 7월까지 도시 고정자산 투자 누적 증가는 24.9%로 전6개월에 비해 0.6%포인트 하락했다.

세분업의 데이터를 보면 7월 공업 생산이 증속적으로 떨어지는 것은 주로 6대 고에너지 업종의 성장이 완화되는 것이다.국가 통계국 언론 대변인은 8월 11일 뉴스 브리핑에서 중국 정부 2분기 이후 에너지 절감 감축의 감시력과 도태력 향상을 증가시켜 공업에 하진 영향을 미친다고 말했다.

고에너지 소비, 고오염업의 투자와 생산의 완화는 은행 신용대출 취향에서 인증받을 수 있다.한 국유 은행 대출 후 관리 부서 책임자 가 본간 기자 에게 지금 구조 조정 을 막 시작했는데, 은행 은 낙후산능 업종 의 대출 을 더 신중하고 관망 하는 태도 를, 국가 절감 기준 의 신상 항목 에 부합되지 않 았 고, 이미 대출 을 투입 한 항목 은 표준 에 맞지 않 았 다면, 현재 효율 이 좋 은 것 도 점차 퇴출 할 수 없다유지오랜 시간.

투자에 대한 우려는 에너지 절감에 그치지 않고 부동산 신정에 국한된'약력'은 점점 부동산 투자 분야에서 나타나고 있다.가장 먼저 압력을 받은 것은 부동산 판매이다.7월 부동산 판매 면적은 전년 대비 15.4% 하락했고, 5월과 6월 대비 3% 하락했다.

부동산 새로 개공 면적과 시공 면적은 7월 동기 대비 여전히 66.5% 와 43.6% 증가했다.부동산 개발투자도 높은 수준으로 1월부터 7월까지 동기 대비 37.2% 성장했다.

그러나 지난해 같은 기간 기수가 낮은 영향을 더 받는다."향후 몇 달 동안 부동산 새로 개업 면적과 총체건설 활동이 한층 약해지면서 2010년 사계절도 새 개업 면적은 동기 대비 하락할 수 있다"고 말했다.서은증권 중국 수석 경제학자 왕타오 전망.

아시아 개발은행 고위경제학자 장건은 부동산 개발 투자가 속도가 늦춰 부동산 개발에 영향을 미치는 침체성과 관련해 정책 조정 방향의 구현이라고 주장했다.정부는 현재 개발업체가 토지를 가리지 않고 정책적으로 부동산 시장을 장려하고, 불건전한 거품을 배척하면서 부동산 공급 관계를 따져야 한다고 강조하고 있다.또 정부도 보장성 주택 투자를 늘리고 있다.장건은 본간 기자에게 말했다.

투자 증가에 대한 정부 측은 여전히 낙관적인 예상을 유지하고 있다.새로운 항목을 엄격히 통제하고 원칙적으로 증가하지 않는다면 고정자산투자가 일정한 반락을 야기하고 있지만 중국 정부는 또 일부 후속적인 투자계획을 가지고 있으며, 예를 들어 2010년 서부 대개발, 지역 경제 발전 계획은 모두 투자를 이끌어 갈 것이다.

민간투자의 동력도 점차 강화되고 있다.신래운의 소개는 올해 1월부터 7월까지 민간투자가 전년도 동기 대비 31.9% 증가했고, 도시의 고정자산 투자 증가율보다 7퍼센트 높다.

"속도를 높이는 것은 정상이다. 뒤돌아보지 않으면 문제가 있다."왕소광은 GDP 성장이 8% 안팎으로 7 ~9%가 정상적이며 구조조정에 이롭다.

7월 데이터로 중장기적인 구조조정 효과는 여전히 이상적이지 않다.관심사는 소비 증속 하락으로 7월 사회소비품 소매총액이 전년 대비 17.9% 증가한 것은 6월에 0.4퍼센트 하락했다.

장건은 물가 상승을 감안하면 7월 소비 하락이 더 뚜렷하다는 우려가 제기되고 있다.중국은 소비를 확대하고 소비 증가에 대한 경제 성장에 대한 공헌을 늘리고 있기 때문에 최저임금 기준과 소득 분배 개혁 방안을 내놓기 바란다.또 의료위생 분야와 보호성 주택 투자에 대한 지출도 확대해야 한다.

왕소광은 현재 진행 중인 탈락 산능 효과에 대해 의심을 품고 있다.“작년에 그렇게 많은 고에너지 소비 프로그램을 압도할 수 있을까?” 그는 경제가 10% 성장하면 기업이 돈을 벌면 어떻게 끄고 싶을까? “탈락할 수 있는 최선의 방법은 경제적화 성장으로 자연히 시장 경쟁으로 탈락할 수 있는 것이다.”

이 같은 국유 은행 대출 후 관리 부서의 담당자는 본간 기자에게 "최근 탈락 산능의 기업 명단을 2,3년 전부터 이미 열거되었지만 지방 정부는 꺼려하지 않았다.또 지난해 인프라 건설 공사를 많이 했고 철강, 시멘트 등에 수요가 있어 생산능이 도태되는 어려움도 증가할 수 있다.

인플레이션 압력이 아직도 남아 있다.

경제 감속 과정에서 인플레이션 압력은 여전히 무시할 수 없다.

7월 중국 소비자 가격 지수(CPI)가 전년 대비 3.3% 상승했으며, 창년내 최고조미적 요인과 식품 가격이 대폭 상승한 것으로 나타났다.7월 CPI 전년 대비 상승폭 중 2.2퍼센트 조미한 요소가 있으며, 또 1.1퍼센트는 새로운 가격 인상 요인으로 영향을 받았다.식품 가격의 상승은 새로운 가격 인상에 대한 기여가 70% 안팎이다.{page ubreak}

식량 수요 성수기에 따라 큰비가 농산물(18.35,0.26,1.44%)이 운송과 생산에 따른 부정적인 영향으로 농산물 가격을 자극하고 있다.농업부 데이터는 7월 농산물 도매 가격 지수가 동기 대비 104% 로 반등했다.

국제 시장에서는 콩, 밀 등 품종을 포함한 농산물 선물 가격이 최근 상승했다.국제 식량 공급 감소 의 부정적 인 요소 가 점차 누가되면서, 국내 의 농산물 가격 에 대해 생길 것이다추진하다작용

성수운은 현재 농산물 가격 변화가 확실치 않다고 생각하며 특히 국제밀 감산은 국내 시장에 다소 자극을 끼쳤지만 CPI 하행에 영향을 주는 요소도 많다.전체적으로는 가격 상승의 영향 억제에 비해 연간 물가가 기본안정을 유지할 전망이다.

국가통계국에 따라 8월 이후 CPI 의 개나리 영향이 감소하기 시작했고 6월, 7월 개미영향은 2.2%, 8월 개나리 요인은 1.7%, 9월 1.3%로 이어진다.

중국 국제금융유한회사 (하위 중금회사) 매크로 분석사 장지웨이는 미래 수월에도 여전히 큰 압력을 받고 있지만 연말까지 3% 가량 떨어질 것으로 예상된다.주요 원인은 중국 식량 비축은 주로 국내 공급, 국제 식량 가격이 국내 시장 영향이 크지 않다. 국내 경제 하반기 완화, CPI 비식품 부분은 하행 압력에 직면하고, 유럽과 미국 경제의 하반기 도전에 직면하고, 국제 대종 상품시장의 가격이 크게 상승할 가능성이 작고, 입력성 인플레이션 위험도 낮아질 것으로 보인다.

물론 신중한 우려는 존재한다.홍수와 침수 재해의 만연, 하반기 자원 가격 개혁 및 임금 증가는 연간 통화 수준의 불확실성을 높일 수 있다.

왕타오는 향후 두3개월간 더 오르면서 CPI 가 전년 대비 3.5~4%에 이르는 연내 고점을 추진할 것으로 전망했다."7월 서비스품 가격이 속도가 빨라졌고, 전기 신용대출 확장으로 가져온 내재 통화 압력의 전도를 반영했다."

그러나 인플레 압력이 촉발화화권 정책조정에 이르지 않았다고 분석했다.모건대통 중국 수석 경제학자 왕 검은 CPI 3% 를 돌파했지만 성장세가 완화되고 최근 달 수입형 원가 압력이 줄고 중앙은행은 4분기 전에 이자를 늘리지 않는다고 판단했다.4 분기 전 세계 경제 회복 조짐이 뚜렷하면, 인플레이션이 다시 고개를 들어 기준금리가 27개의 기점을 인상할 수 있으며, 인플레이션의 예상을 억제하기 위한 것이다.

왕타오도 상류 가격 압력이 감퇴되면서 은행 신용대출 증가가 계속 효과적으로 통제되고 있으며 연내 대출 목표나 금리 등 화폐 정책 도구는 모두 조정하지 않을 것이라고 본다.중앙은행은 더 많은 행정 수단을 채택하고, 인민폐의 평가절상 보폭을 가속시킬 것이다.

출구를 돌격하다

내부 구동력과 달리 외수 엔진은 예상보다 강력하다.

7월 중국 월도 수출 및 수출입 총액이 다시 사상 기록을 갱신, 수출입 2623.1억 달러로 전년 대비 30.8% 증가했으며, 이 중 145억 2억 달러를 수출해 38.1%, 수입1167.9억 달러로 22.7% 증가했다.7월 무역흑자 287억 38억 달러를 실현해 2009년 2월 이후 최고치로 사상 최고치를 기록했다.

계절 조정 후 7월 수출, 수입은 전년 대비 39.4%, 27.3%, 수출 환율이 1.2%, 수입은 5.6% 하락했다.수출의 속도가 예상보다 높다.

5월부터 중국 수출이 비교적 크게 올랐다.시장은 위안화 평가절상 예상과 수출환세 정책조정이 예상되는 추진 아래 기업이 앞당겨 수출하는 것으로 보편화되고 있다.

7월 15일부터 중국 정부가 일부 강재, 유색 금속 등 상품의 수출 환불로 나섰다.지난해 같은 달 대비 이 정책은 7월 후반 관련 상품의 수출 원가를 높였지만, 기업이 전반 반달 수출을 추진했다.세관 데이터에 따르면 7월'수출'의 효과는 원가 증가에 따른 부정적인 영향을 미친다.

올해 7개월 전 중국 강재 수출은 전년 대비 92.4% 증가했으나 상반기 9.2개% 포인트 높았고, 상반기 누적 증가는 5개월에 비해 25.2개% 포인트 높았다.강재 수출 현상이 뚜렷하다.

그러나 미래 수출 형세는 낙관적이지 않다.중국 물류와 구매연합회가 발표한 중국 제조업 구매 지배인 지수 (PMI) 에서 새 수출 주문 지수가 3개월 연속 하락했다.

중국이 발표한 PMI 에서 새 수출 주문 지수는 이미 두 달 연속 50%의 ‘ 고갈분계점 ’ 에 처해 있다.

하반기 중국 수출 속도가 늦어질 것 같다. 중김사 연구부는 선진지표와 외곽경제의 수출 추세가 높았고, 작년 하반기 수출이 점차 회복되고 있는 고기수 효과에 따라 하반기 수출 증가가 10% 좌우로 확산될 것으로 예상되지만, 글로벌 경제 2차 탐험이 작았고, 외상은 중국 경제에 대한 충격을 늦춰야 할 것으로 내다봤다.

무역흑자 확대가 인민폐의 평가절상 예상을 높였다.

영국 연구컨설팅 기구 Capital Economics 자심 경제학자 마크 윌리엄스(Mark Williams)는 중국이 비교적 큰 흑자 규모를 유지하면 환율은 초점이라고 밝혔다.중국 중앙은행이 환율 개정을 선언한 지 두 달 가까이 되었지만, 위안화 환율에 대한 가장 좋은 묘사는 여전히 달러를 박았다.

중금연구부는 수입 속도가 빨라지고 3분기 무역흑자가 지속될 것으로 예상된다.연말 3% 절상, 달러 6.62.