등록제 아래 도대체 실질적 심사가 있는지 없는지

형식심은 발행자의 법률 문건과 관련 정보형식의 위치를 강조하고 실질적인 심사는 합칙적 판단과 상업성 판단을 포함해 기업에 대한 가치 판단을 강조한다.상업적 판단은 예컨대 우리나라가 현재 실시하고 있는 증권법에서 발행자에게 ‘ 지속적인 이익, 재무 상황이 양호하다 ’ 는 요구를 지니고 있으며, 합칙성 판단, 재무보고서 ‘ 진실성과 정확성 ’ 에 대한 요구, 세수납에 대한 합계성 요구 등이다.

초안은 새 증권법은 미국을 중요한 학습 대상으로, 예를 들어 거래소 심사, 집단소송, 면제 등이라고 밝혔다.또한 비슷한 체량의 경제체로서 강력한 자본시장 구동 경제발전의 메커니즘을 가지고 있으며 미국의 등록제는 우리나라 등록제 개혁에 중요한 참고 역할을 한다.

미국의 등록제 체계는 실질적인 심사가 가득하다.미국 본토기업은 IPO 에 있을 때 연방 (SEC)과 주와 함께 등록해야 하며 거래소의 심사를 통과해야 하며, 그 중 연방은 정보 노출을 위주로 하고, 각 주에서는 실질심사를 보편적으로 실행하고 증권 투자 위험을 억제하기 위한 것이다.

"경력의 한 항목, SEC 1라운드는 80개 문제, 2라운드는 30여 개로 줄었지만, 이후 몇 라운드에서 SEC 는 회사 상장 전 사모와 고용권 권의 회계 처리와 추궁을 남겼고, 한 라운드마다 20여개의 문제를 제시하고, 포기하지 않고 문제를 줄일 조짐도 없다"고 말했다.SEC 가 주목하는 회사 ‘결함 ’은 1. 발행자가 역사상 불리한 판매 또는 소득 추세를 나타내면 발행자가 충분히 밝혀야 한다.2, 발행자는 다음 정보: 제품, 생산 라인, 영업선, 지사, 자사, 발행자 판매, 수입에 대한 공헌 비율, SEC 는 부서와 업무선에 따라 수입이나 손실을 식별할 수 있는 원천 등을 요구한다.

미국 각 주 가 증권 발행 의 실질심사 원칙 은 증권 발행 투자자 에게 반드시 공정 · 공정 · 공정 · 평등 에 대한 이익 충돌; 발행 가격 이 합리적 이고, 주주 투표권 이 완결되었는지 여부; 역사상 이자와 이자나주식 이익상황의 발생 여부 등 상황의 심사.

사실을 좀 보다.초안을 수정하다.정보 강조 사항 "'등록 서류에 대한 구비성, 일치성, 이해성 심의 진행'을 요구한 계민걸 상증서 이사장은"심사 사업 요구 기업이 분명하게 밝혀 "라고 말했다.실제 상황.예컨대 1관심사원은 기업의 80가지 문제를 묻는다. 2관까지 30가지 질문을 하면 명확한 요구가 없으므로 투자자에게 진실한 회사를 원활하게 돌려야 한다 ”고 말했다.상교소는 올해 봄에 152명으로 2014년 모집 인원 (45명)의 3배나 많다.직책에는 ‘심사 기업 상장 자료 ’ 등이 일반적으로 들어 있다. 법심사 초소 요구는 ‘유명 변호사 IPO 프로젝트 경험자 우선순위 ’ 등이 포함돼 있다. 업계 심사 초소의 요구는 ‘증권, 펀드 회사, 전문연구기구에서 업계 연구원 우선순위 ’를 맡았다.

이런 사실들은 신법 아래에서 상교소는 법률 서류 예안 기구가 그리 간단치 않다는 것이다.사실상 기업은 투자자 투자 결정 관련 정보를 충분히 드러내고 회사의 상업 운영 및 합칙성을 깊이 파악하고 판단하고 발행인 구조의 합칙 여부를 판단하고 그 구조를 구체적으로 검토하지 않고 구조의 실질구성 구성을 정확히 판단할 수 없다.거래소는 어떤 발행이 합칙인지 판단하고 실질적인 심사를 하지 않는 것은 임무를 완성할 수 없다.