환시의 분별 종은 중앙 어머니의 통제에서 어떻게 전국을 조작하느냐

유명 금융 블로그 Of Two Minds 박주인 Carles (Charles) Chars Hugh -Smith 는 미국 통화 정책이 늦어져 정상화되기 어려웠기 때문. 미연저장이 트리핀에 난처하기 때문이다.

시장 공황만 한 번 더 나타나면 외환시장이 각국의 중앙은행에서 벗어나게 할 수 있다.

트리핀 난제는 미국 경제학자 로버트 트리핀이 1960년에 제출했으며, 주로 국제화폐는 글로벌 유동성을 제공하는 책임을 지며, 비축화폐를 제공하는 국가는 갈수록 큰 경상적인 항목 적자를 제공해야 국제시장에 충족적인 흐름성을 보장할 수 있지만, 한 나라의 적자가 많아지면서 부채가 갈수록 높아지면서, 반대로 화폐에 대한 자신감을 불러일으킨다.

Hugh -Smith 는 테리핀의 어려운 문제의 핵심은 비축 화폐 발행국과 동시에 두 개의 다른 상대: 국내 경제 및 국제경제를 동시해야 한다고 밝혔다.

현재 달러는 국제 경제의 주요 비축 화폐이며, 미국 연방예금은 영시로 인하하여 달러는 다른 화폐에 대해 하락했다.

제로 이율 환경에서 투자자는 거의 달러를 영입할 수 있고, 이 부분의 무료 화폐로 수익이 더 높은 채권이나 기타 화폐를 구매하고, 이자를 통해 거래를 통해 이익을 얻을 수 있다.

이 종류의 자산 중의 큰 부분은 존재에 있다

투자자들은 다른 국가화폐나 자산을 구매하기 위해 빌려온 달러 규모는 7조 달러에 이른다.

미국이 연방적으로 긴급 화폐 정책의 신호가 나오면 달러는 강해지고, 이자 거래 이윤 공간이 압박을 받게 되며, 달러를 빌려 투자자산을 구입하는 투자자들은 자산을 팔아 신흥시장 화폐와 자본시장의 하락을 불러일으킨다.

이와 함께 Hugh -Smith 는 위안화 환율이 상당한 수준으로 달러화 절상을 지켜보고 있다면, 인민폐가 실제로 평가절상, 중국 수출업계가 타격을 받게 될 수도 있다.

그래서

새로운 위기가 닥치기 전에 금리를 정상화시켜야 하지만 달러의 약세를 유지하는 것이 필요해 중국이 위안화 환율에 직면해 대폭 평가 하락의 압력을 피해야 한다.

Hugh -Smith 는 중국에서 대량의 평가절상을 앞둔 인민폐를 손에 쥐고 있는 사람들은 당연히 인민폐의 대폭 평가절하 전에 달러를 환전하기 위해 자본이 중국으로부터 달러 및 기타 서방 자산으로 유입될 수 있도록 했다.

본질적으로 말하자면, 미국 연방준비는 달러를 더 늘려야 하며, 미국을 압도시킬 것이다

석유 등 대량 상품을 위한 가격이 상대적으로 싸다.

이렇게 되면 미연저장소가 난감한 상황에 직면하고, Hugh -Smith 가 글을 쓴다.

미국 연방예금이 금리를 정상화하면 (7년의 영금리와 자극정책을 집행한 후 미연축도 이렇게 해야 한다) 로 달러화가 강해질 것이며 위안화와 기타 신흥시장에 압력을 가져올 것이며, 더 충격본이 부진한 글로벌 경제가 될 것이다.

미국 연방준비가 어떤 정책을 선택하든 여기에는 이긴 사람이 없다.

이는 왜 미연저장소 전송의 신호가 일치하지 않는 이유다: 한 성명 암시가 다가올 수도 있지만, 이어 ‘가식이 멀고 국제시장이 완전히 무시할 수 있는 ’ 비둘기파의 표상을 암시하고 있다.

달러를 강해지게 해 미국 연저축을 통해 달러 소유자의 구매력을 직접 증가시켰다.

이것은 화폐의 부진국들의 수출 원가를 낮추게 하고, 그들도 화물을 가지고 달러를 바꾸고 싶어한다.

Hugh -Smith 는 현실 상황에서 미연저장이 어떻게 되든 시장 자체는 달러를 추진할 수 있다고 말했다.

언젠가 거래원이 위안화가 한꺼번에 대폭 하락할 것이라면 외환시장을 밟고 중앙은행이 손을 잡고 무기력하게 될 것이다.

그가 쓰는 글:

미국이 연보한 자산부채표 규모는 4조 달러이고, 글로벌 외환시장은 하루 거래규모가 더 높은 5조 달러에 이른다.

일단 거래원은 중국이 위안화의 대폭 평가를 내려야 한다고 생각하면 달러를 매입하는 발작이 닥쳐도 각국 중앙은행의 조율 개입이 불가피하다.

Hugh -Smith 최종 총결도, 어떤 중앙은행이 시장을 통제할 가능성도 인정할 수 없지만, 현실은 한 번 더 시장이 당황하면 외환시장을 각국의 중앙은행에서 벗어나게 할 수 있는 통제가 충분하다.