"스포츠 브랜드 1위"가 계속 대거 배치되면 어떻게 전환을 모색할 것인가?

2016년 의 경우귀인조변화의 한 해였다.작년 말 당시 회사 부총재였던 천이가'국내 스포츠 산업 1위 회사'를 만들겠다고 발표한 것을 시작으로 귀인조 인수합병이 끊이지 않고 있다.스포츠 게임에서 스포츠 산업 펀드, 그리고 일전에 거래를 중단하고 헬스 레저 산업 자산을 인수할 예정까지, 올해 1~3분기까지 귀인새는 이미 거의 9억 위안의 자금을 뿌렸다."스포츠 브랜드"첫 번째"는 어떤 바둑을 두고 있습니까?세계의상신발모자넷 기자를 따라 상세한 상황을 알아보자.

　　주업의 곤경

대다수 기업과 마찬가지로 귀인새의 전환은 대부분 회사의 주요경영업무의 부진에 기인한다.귀인새의 최근 실적을 정리하면 2009년 이후 귀인새는 대체로 세 단계를 거쳤다는 것을 어렵지 않게 발견할 수 있다: 2009년부터 2012년까지의 빠른 성장;2013년부터 2014년까지의 스태그플레이션 하락;2015년부터 지금까지 약간 회복되었다.

2008년 북경올림픽의 성공적인 개최에 힘입어 국내 체육용품업의"황금시대"가 정식으로 다가왔다. 바람받이에 선 귀인새와 리녕,안답등 국산 스포츠 브랜드가 함께 좋은 발전 시기를 맞이했다.

중국산업연구원의 통계에 따르면 2007년 우리나라 스포츠용품 업계의 매출액은 690억 위안이었지만 불과 2년이 지난 2009년 1110억 위안을 돌파했다.또한 이때 리녕은 83억 8700만원의 년판매액으로 처음으로 아디다스를 초월하여 체육복식업계 제2위로 되였으며 귀인조 등 기타 브랜드도"기세를 몰아"줄기차게 발전하였다.

일시에 국산 스포츠 브랜드들은 잇달아 낭랑한 광고 문구를 내걸고 스타를 초청하여 대변하게 하였는데, 그들이 투입한 광고는 거의 CCTV 5대의 각 시간대를 차지하였다.이들 기업은 대부분 푸젠성 진장에 위치해 있기 때문에 CCTV 5대도'진장 제조'라고 놀릴 정도로 업계의 열기를 알 수 있다.

오프라인 경영에서는 매장을 대거 설립하는 것이 업계의 특징이다.그 당시 대다수 국내 브랜드는 이미 홍콩에 상장되어 있었고, 충분한 자금은 스포츠 용품업을 수량에 의존하여 투입하는 야만적인 시대로 진입시켰다.

리닝의 경우, 이 회사의 2011년 점포 수는 이미 8255개로 2010년에 비해 340개 증가했다.귀인새는 더욱 과장되였다. 회사의 2011년 소매단말기는 전해에 비해 1040개 늘어났고 총수는 5067개에 달했다.

호황이 길지 않고 빠른 확장이 제품의 동질화를 가져와 여러 회사의 재고수량이 급증하여 체육업종의 공급과잉이 이미 기정사실화되였다.

2013년 들어 국내 다수의 스포츠용품 업체들이 고통스러운 재고 제거기에 접어들면서 매장 수도 크게 줄었다.그러나 이때의 귀인새는 A주의 상장을 충격하기 위해 문을 닫고 폐점하는 대군에 합류하지 않고 오히려 계속 신강을 개척하고 대거 확장했다.수치가 보여준데 따르면 2013년말까지 귀인새판매망은 이미 전국 31개 성, 자치구와 직할시에 분포되여있으며 점포총수는 이미 5560개에 달했다.

이런 방법은 귀인조로 하여금 주업조정의 가장 좋은 시기를 놓치게 했으며 회사의 영업수입과 순리윤도 호전되지 않았다.귀인새의 그해 영업수입은 28억 5500만원에서 24억 500만원으로 하락했고 순이익은 2012년 5억 2800만원에서 4억 2300만원으로 떨어졌다.

이밖에 귀인새의 주식모집서에 따르면 회사가 취한 판매모식은 주로 도매모식이다. 즉 도매형식으로 중개상에게 귀인새 브랜드제품을 판매하고 중개상이 직접 또는 소매운영업체를 통해 소매를 진행하며 모든 소매단말기는 귀인새 브랜드제품전문점으로서 회사의 통일적인 기준에 따라 상점내 공간장식, 제품진열 등을 진행한다.소매 단계의 구체적인 경영에 참여하지 않는다.

돈을 회수하는 과정에 귀인새는 중개상에게 신용한도액을 주고 일반적으로 반년내에 판매대금을 반환해야 한다.점포를 확대하고 영업수입이 하락한후 귀인새는 중개상들이 신용한도액을 높이고 신용기간을 연장하는 마케팅정책을 취하도록 격려하기 위해 회사의 미수금도 따라서 급증하였다.

수치가 보여준데 따르면 회사의 2013년 미수금은 동기대비 58.8% 증가한 13억 6900만원에 달해 회사 총자산의 49.69% 를 차지했다.이로 인해 귀인조는 2014년 상장하여 9억 4300만 위안의 자금을 조달한 후 즉시 IPO와 비슷한 규모의 8억 위안의 기업채 수혈을 발행했다.

2014년, 귀인새는 잔혹한 중개상 재고 정리를 거쳐"도매 모델"에서"소매 지향"모델로의 전환 업그레이드를 확정하고, 동시에"스포츠 의류 용품 제조를 기초로 다양한 스포츠 산업 형태가 조화롭게 발전하는 스포츠 산업화 그룹"의 업그레이드 목표를 확립하였으며, 회사 실적은 2015년에 점차 회복되었다.

　　전환 업그레이드

"좋은 바람은 힘을 빌린다."귀인조가 체육산업을 겨냥하는 이 케이크는 대부분 국무원 46호문에서 기원되였다.

이 문건에서 국무원에서는 2025년까지 체육산업의 총규모가 5조원을 초과한다는 발전목표를 명확히 제기하였는데 이는 명확한 정책신호로 간주된다.일시에 여러 상장회사가 체육산업을 배치한다고 선포했는데 그중에는"다계"의 화의형제 (300027.SZ), 만달상업 (03699.HK) 등이 적지 않았다. 귀인새는 여기에서 전통체육제조업의 형태전환과 고도화를 대표한다.

스포츠 대기업 공동 창업자 펑이보는 스포츠 의류류 상장사 중 안답,리닝제1계단에 속하며 피크체육과 귀인조는 업종에서 제4, 제5의 위치에 처해있다. 전통적인 업무경로가 안답, 리녕의 압제를 받는 상황에서 두 회사가 체육업종에 진출하여 업무범위를 확대하는것은 좋은 선택이다. 왜냐하면 체육업종의 발전전망이 거대하고 회사의 미래발전에 더욱 넓은 공간을 제공할수 있기때문이다.

2015년초, 귀인조는 2억 4000만원의 호포체육에 출자한다고 선포하고 체육산업으로의 횡적발전의 서막을 열어놓았다.2015년 7월에 귀인조와 호포체육은 경림투자와 련합하여 동역자본을 설립하였는데 지금까지 동역자본은 이미 20여개의"인터넷 +"항목에 투자하였는데 여기에는 구제, 취운동, 화끈헬스 등 스타종목이 포함되며 달리기, 헬스, 교육훈련 등이 포함된다.

회사의 2015년 연보는 만약 이미 투자한 항목 등 융자 평가에 따라 계산한다면, 상술한 투자는 이미 종합 수익 1억 1400만 위안의 수익을 실현했다고 지적했다.특히 현재 후퍼스포츠는 IPO를 스퍼트하기 시작했으며 귀인조 지분 가치에 성공적으로 상륙하면 두 배가 될 것으로 보인다.

올해 들어 귀인조 수매 발걸음이 멈추지 않고 있다.6월, 이 회사는 3억 8300만원을 출자하여 걸지행의 일부 지분을 수매하고 그를 증자하여 후자의 지배주주로 되였다.7월 25일, 귀인조는 1억원을 출자하여 심수시 성우과학기술에 증자하여 최대주주로 될것이라고 선포했다.9월 3일, 귀인조는 3억 825만원을 출자하여 하문명화고의 지분 51% 를 수매했다.

이 세 차례의 인수 대상의 주요 영업 업무를 보면, 성우과학기술이 인터넷 스포츠 게임 공급업체라는 것을 제외하고, 나머지 두 곳은 여전히 전통 스포츠 의류 업무의 운영업체이다.

한 증권사 인사는 이 두 차례의 인수도 귀인조가 스포츠 업계에 대규모로 포석했지만 회사의 영업 수입은 기본적으로 운동화복에서 나왔다는 것을 의미한다고 말했다.만약 귀인조가 단기간 내 실적을 유지하려면 여전히 전통업종에 주력해야 하고 회사 실적이 2015년에 호전된 상황에서 회사가 소매상 지분을 인수하는 것도 당연하다.

전통복장에서 체육산업으로 뛰여들면서 귀인새도 도전에 직면하고있다.첫 번째는 회사의 재무 문제이다. 올해 인수한 3개 회사가 합병된 후, 귀인새의 실적은 의심할 여지 없이 다시 진작될 것이다. 그러나 현재 귀인새의 자금은 이미 부족하다.

앞에서 말한바와 같이 귀인조가 대거 확장된후 미수금이 급증하여 회사의 류동자금이 분명히 부족하였고 끊임없는 수매는 회사의 현금흐름을 더욱 약하게 하였다.2016년 1분기, 귀인조 경영활동으로 발생한 순현금흐름액은 -2억 7800만원이고 현금 및 현금 등가물 순증가액은 -1억 9500만원이다.올해 상반년에 이 수자는 계속 확대되여 경영활동에서 산생된 현금흐름의 순액이 -3억 6100만원으로 전해에 비해 209.39% 감소되였다.기본 주당 수익은 주당 0.2558위안으로 전년보다 9.93% 감소했다.

이밖에 귀인조가 일전에 발표한 공고에 따르면 올해 11월말까지 회사의 대차잔액은 이미 33억 900만원에 달해 2015년말에 비해 15억 600만원 증가되였다.귀인조는 다음과 같이 표시했다. 회사의 새로 증가된 차입금은 주로 회사가 2016년도에 새로 발행한 5억원의 비공개정향채무융자수단, 6억원의 초단기융자권 및 새로 증가된 장기차입금으로서 회사의 정상적인 경영활동범위에 속한다.

현금 흐름이 부족하여 귀인새는 앞으로 계속 대거 배치에 일정한 압력에 직면하게 될 것이다.이와 동시에 귀인새는 호박과의 협력을 통해 산업기금을 설립하였는데 시장도 부동한 의견을 갖고있다.주경화 중투고문 체육산업연구원은 이런 하향식 배치에 일정한 어려움이 존재한다고 말했다. 그는"체육산업 하류단계의 시장성숙도는 이미 비교적 높고 상업모델이 비교적 완벽하며 비교적 쉽게 발전할수 있지만 상류단계는 아직 초급발전단계에 처해있으며 내용, 기술수준이 상대적으로 낮고 자원이 비교적 분산되여있다.귀인조와 같은 인수합병을 통해 스포츠로 전환하는 회사의 난점은 주로 어떻게 양질의 자원을 선택하고 성공적으로 통합할 수 있는지, 그리고 후속 발전 모델, 전략이 시장 환경에 적응할 수 있는지에 있다"고 말했다.

현재 귀인새는 이미 거래를 중단했다. 만약 재편성이 순조롭다면 부대자금 모집과 관련될 수 있다. 그러나 감독관리층의 모금 프로젝트가 나날이 긴박해지는 상황에서 귀인새의 전환 계획이 성공할 수 있을지는 지켜봐야 한다.

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