복능 지분 (600483): 시장이 과소평가되는 복건해상 풍전기 수도꼭지

복건성 전력 수도꼭지 기업은 18년 실적이 동기 대비 24.52% 증가했다

복건복에너지 지분 유한회사는 복건성 전력 수도꼭지기업으로, 회사는 2014년 철을 빌려 상장되었으며, 회사는 실제로 복건성 국자위임을 통제한다.2019년 4월 말까지 회사 지주 장비 용량은 488.1만 킬로와트에 달했으며, 이 중 풍전장비 규모는 75.4만4000킬로와트로 복건성 풍전장비 규모의 24.32%를 차지했다.회사는 현재 건설된 항공기 용량은 109.1만 킬로와트에 달했으며, 그중 육상풍전은 13만3만3천와트, 해상풍전기 89만89만8000킬로와트, 열전 연산 6만킬로와트, 조립기 증가량은 주로 해상풍전기에서 나온다.화전 발전량이 급격히 증가하고 회사의 이익 능력이 다소 회복되자 2018년 회사의 영업 수입은 93.54억원으로 전년 동기대비 37.58% 증가했으며, 귀모 순이익은 10.5억원으로 전년 대비 24.52% 증가했다.

복건풍 자원 천성이 두드러져 회사가 손을 잡고 삼협 그룹이 해상풍전기를 공동으로 개발하다

복건성은 IV 류풍구, 풍력 자원이 부여되어 풍전 녹색 경보 지역을 위해 전기를 제한하지 않는다.2018년 복건풍전 이용 시간수는 2587시간이며 전국 평균 수준이 492시간 높았고, 연속으로 전국 풍전 기관팀이 시간수 가장 높은 성도였다.푸젠 해상 푸젠 해상풍보전시 능력은 강하고, 푸푸푸푸푸푸푸푸푸 해상용용은 다른 풍전 프로젝트에 비해 0.3위안이 훨씬 높다.

복건 근해 구역 접근 전망 부하 센터에 접근, 선로 가 짧 고 시공 교통 조건 이 좋 은 해상풍 전장 건설 조건 을 대규모 개발 해상 풍전 에 적합하다.2020년 말, 복건성 해상풍전기 장비 규모는 200만 킬로와트 이상에 달할 것이며, 현재 해상풍전기 장비 용량은 13만6천와트만 킬로와트로 발전공간이 거대하다.회사 협력 삼협 그룹 공동 개발 복건성 해상풍전기 자원 개발, 건해상풍전기 규모는 89.9만 킬로와트에 달했으며, 회사는 현재 비축된 해상풍전기 프로젝트 200만 킬로와트, 미래 발전 공간이 넓다.

화력 발전 항목 자원 우수한 품질, 석탄 가격 하행 이익 회복 능력

회사는 현재 연탄기 조립기 규모가 255.61만 킬로와트에 달해 회사 지주 운영 총장비 규모의 52.8% 에 달한다.회사의 화력발전기관의 자산은 양질로 매년 열전 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간 연간회사가 수매한 화윤6가지는 귀주성 육반수시장에 위치해 66만와트의 초임계 연탄발전기관팀에 속하여, 갱구 발전소, 탄전 일체화 프로젝트, 주변의 석탄 자원이 풍부하고, 석탄 운송 비용이 저렴하고 구매 가격은 낮다.2019년의 석탄 공급 수요는 균형 조절이 완화되고, 우리는 석탄 가격의 중추는 19년 눈에 띄게 하행될 것으로 예상된다. 가격 중추는 580~600원, 톤, 회사의 이익 능력이 계속 회복될 것으로 보인다.

기전 정책 이 낙지 하여 이익 을 회복하고, 원자력 의 미래 는 실적 증량 을 제공한다

회사 가스전기는 현재 4대 35만 킬로와트의 대형 가스 발전기 그룹으로 정책성 조정발전소를 위해 회사의 이익은 주로 복건성 천연가스 발전 계열 정책의 영향을 받고, 천연가스 가격과 인터넷 전가는 복건성 물가국에서 대체전력지표는 복건성 경신위와 물가국에서 결정해 순이윤19년 4월 2일, 회사는'2019년 LNG 발전지표에 대해 대체업무 관련 사항을 양도하는 통지'를 받았다. 올해 다른 경영환경변화가 크지 않다면, 회사의 가스전업무가 2019년 순이익이 0.84억원에 이를 것으로 전망된다.

회사의 주주 건설 및 비축 원자력 원전 항목은 약 1600만 킬로와트, 권익 적립기 규모는 약 380만 킬로와트이며 투자금액은 9053만 위안에 달한다.그중 중핵노포 건설의 60만 킬로와트 고속 중자 원자로 원자로 원전 프로젝트는 2017년 12월 건설에 착공했다. 영덕원자력 2기 5, 6 35, 화능노노노르포 원전 1-4

이익 예측과 평가:

우리 회사는 2019-2021년 영업소득 95.36, 104.73과 114억91억원으로 동기 대비 1.94%, 9.83%, 9.72%, 귀모 순이익 13.73, 17.08과 19.73억원, 동기대비 30.66%, 24.42%, 15.56%, EPS 는 0.88.1, 1.27원, 8.97, 7.21, 6.24배에 해당한다.

회사의 미래 3년 실적 복합 속도가 23% 에 이르렀지만 PE 는 10배나 낮고 과소평가를 받은 것은 처음이다.

위험 힌트: 전가 하향 위험, 해상 풍력 투매 진도 예상치 못한 위험, 풍황이 비교적 큰 위험, 석탄가 대폭 상승 위험.