La Question De L 'Intérêt De La Fed A Toujours Été Difficile À Cerner.

L 'année 1994 a été une année catastrophique pour le marché obligataire, connu sous le nom de « massacre sur le marché obligataire ».

À l 'époque, le gain obligataire a fortement augmenté, ce qui a porté préjudice aux investisseurs à revenu fixe.

Clearbrook \ \ 13 \ \ 10 Global Advisors, société de conseil en investissement de New York, a déclaré dans un livre blanc que l 'environnement actuel du marché risquait fort de provoquer une catastrophe similaire.

L 'Agence gère plus de 30 milliards de dollars d' actifs.

Dans son livre blanc, clearbrook rappelle le contexte de la catastrophe de 1994: « en janvier 1994, l 'économie des États - Unis a connu une expansion de 34 mois, les rendements des obligations ont été historiquement faibles et l' inflation a été modérée.

Les salaires n 'ont pratiquement pas augmenté et les entreprises ont un faible pouvoir de fixation des prix.

La Fed pensait que l 'inflation pourrait augmenter rapidement, et elle a donc commencé.

".

Ça te ressemble un peu?

Le désastre arrive.

À la fin de 1994, le taux de rendement de la dette publique à court terme des États - Unis était passé à 2,25% et le taux de rendement de la dette nationale sur 10 ans était passé de 5,92% à 7,84%.

Cela a conduit à un « holocauste » sur les marchés obligataires.

« selon les principes mathématiques de base du marché obligataire, le taux de rendement de la dette publique sur 10 ans a augmenté de 1,92%, multiplié par 10 ans, soit un déficit de 19,2%.

En résumé, 1994 a été l 'année la plus durement perdue sur le marché obligataire de l' histoire, comme l 'indique le rapport clearbrook.

Clearbrook a indiqué que l 'objectif du rapport n' était pas d 'intimider les investisseurs, mais simplement d' indiquer les possibilités.

« Nous devons être vigilants quant à la possibilité réelle d 'une bulle obligataire et indiquer les mesures préventives que les investisseurs peuvent prendre pour réduire les pertes qu' ils pourraient subir en cas de catastrophe », écrit le livre blanc clearbrook.

Selon les estimations de la société clearbrook, les investisseurs à revenu fixe ont perdu environ 60 milliards de dollars en 1994.

Il a été noté que la crainte n 'était pas seulement que l' environnement actuel soit semblable à celui de 1994, mais que le volume des capitaux investis sur les marchés obligataires ait plus que triplé par rapport à ce qu 'il était il y a 21 ans.

Selon le livre blanc, le montant total des obligations en circulation était de 1 08 000 milliards de dollars en 1994, contre 392 000 milliards de dollars aujourd 'hui.

Le rapport dit:

Ou d 'autres banques centrales qui commettent des erreurs de politique générale entraînant une forte hausse des taux d' intérêt peuvent entraîner une certaine horreur dans les mesures d 'ajustement du marché.

En outre, les marchés financiers ont considérablement évolué depuis 1994, comme en témoignent la croissance explosive des produits financiers dérivés, la croissance des titres à revenu fixe à faible liquidité, l 'existence de systèmes informatiques et électroniques complexes d' échange d 'obligations et la pertinence croissante des tendances économiques mondiales et interrégionales et des taux d' intérêt. »