張立棟は人民元の為替レートの最大の一日の利得について話していますが、何を意味しますか？

月曜日、人民元は一本の大きな陽線でこれまで続いていた下落相場を抑制しました。ドル一覧払の為替レートは6.1888で引けました。前の取引日の終値より6.250で362ベーシスポイント上昇し、0.58%上昇しました。中央銀行の「微博」は人民元の対ドル中間価格を6.1452と発表し、23ポイント上昇した。

このような厳しい動きは確かに投資家、特に海外の投機客に人民元に対して改めて感じさせます。為替レートの「市場感覚」がなくなった。

このような激しい引き回しの背後には、どのような味のある市場の意味がありますか？

まず、これまでのいわゆる「双方向振幅拡大」の公式見解を改めて検証する。

確認が必要なのは、双方向波幅の拡大は選択方向ではなく、近いうちに為替レートの「のこぎり引き」が続くことです。最近の中国の輸出やその他の経済指標の弱さを考えると、支持する理由は多くない。人民元の継続的な切り上げとともに、前の段階の下落を経て、人民元が著しく下落した一波相場を再現するのは非常に困難である。

確かに、人民元の軟調は「有形の手」の自主規制の内因がありますが、市場の実態を反映しています。2月に中国の貿易には珍しい逆差が現れました。これまで私達は長い間、大量の黒字を背景に生活してきました。市場が急変すると、為替相場の自然反応が大きくなり、緊張が度を越すのも避けられない。

為替レートの下落、特に大幅な下落は、経済状況に対する十分な評価と事実データの分析の上に築かなければならない。中国の経済の健康は一部の人の言った「悪化」が現れていますか？結論はありません。事実上、経済の安定成長の基礎と条件は逆転していません。巨大な経済体が、「高成長」を「中高度成長」の軌道に切り替える前に、必ず下調べの過程を迎える。今から見れば、この「下見」の主な原因は、積極的に経済転換方式を行い、改革を促し、品質向上に必要なコストである。理性的なアナリストは、これらのいくつかの方向の努力が中国経済の将来の健全な発展の根本であることを否定しない。

また、政策決定層については「早急に決定した内需を拡大する着実な成長措置を講じ、重点投資プロジェクトの前期の仕事と建設の進捗を加速し、予算資金を適時に配分し、経済運行の合理的な区間での表示を維持するよう努力することは、経済がある臨界点まで探査しても、十分な「底力」手段が釈放されることを意味する。

第二に、私たちの考えでは、三月の末に現れた一日の暴騰も特殊な時点での自然反応である。

私たちは中国の第一四半期の国際収支のデータがまもなく発売されることを知っています。楽観的に証明できるのは、先週末にアメリカが発表した経済データがよさそうです。3月のフィラデルフィアの製造業指数は予想をはるかに超えています。一方、アメリカ労働省は、3月15日の週までに、アメリカの失業保険申請件数の増加は、エコノミストの予想を下回りました。報告書によると、今週のアメリカの失業給付金は32万人に増えた。エコノミストの平均は、週の季節調整後のアメリカの失業手当は32.5万人と予想されます。

上記のデータに加えて、ヨーロッパが最近発表した一連の経済の安定したデータ指標は、中国の輸出に一定の機会をもたらします。つまり、タイミング要因も大きな変動がなぜここに現れたのかを説明しています。

今は、より柔軟に市場のニュースを活用して、為替の弾力性を高めることを目的としているだけでなく、ある方向に注力している投機筋にも、ちょっとした苦労をさせている。